東方紅萬(wàn)里行
專欄·觀點(diǎn)
-
2018-11-05 大師是如何看待投資與投機(jī)的？
投資大師格雷厄姆被奉為“華爾街教父”，這位教父級(jí)的人物對(duì)投資有非常卓越的理論貢獻(xiàn)，其中之一就是明確區(qū)分了投資和投機(jī)范疇。格雷厄姆在其著名的著作《證券分析》中對(duì)“投資”進(jìn)行了全面而深刻的詮釋。在1930年代，多數(shù)投資界人士認(rèn)為買安全性較高...
-
2018-10-29 價(jià)值投資如何才能真正有效？
價(jià)值投資，投資的不只是產(chǎn)品，更是一種理念。曾經(jīng)一度白馬股集中出現(xiàn)價(jià)值回歸讓價(jià)值投資受到市場(chǎng)追捧，一時(shí)間市場(chǎng)上充斥著“買白馬”、“選優(yōu)秀企業(yè)”的聲音。但價(jià)值投資的核心邏輯并不是買白馬股，而是“便宜買好貨”。市值大小、板塊表現(xiàn)只是表象，只是...
-
2018-10-29 學(xué)會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)中找到合適的機(jī)會(huì)
我們無(wú)法預(yù)知未來(lái)，這句話說(shuō)起來(lái)很簡(jiǎn)單，但非常重要。正是因?yàn)槲磥?lái)無(wú)法預(yù)測(cè)，著名的風(fēng)險(xiǎn)管理大師彼得？L？伯恩斯坦對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的研究矢志不渝。伯恩斯坦非常有名的論調(diào)就是：風(fēng)險(xiǎn)也是機(jī)遇的代名詞。伯恩斯坦不排斥投資風(fēng)險(xiǎn)，他認(rèn)為投資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于有效的風(fēng)...
-
2018-10-22 找到正確的原則，投資不再?gòu)?fù)雜
每天我們會(huì)被各種各樣的信息轟炸，然而真正有用的數(shù)量寥寥無(wú)幾。對(duì)于投資而言，達(dá)到成功的彼岸首先需要真正有用的信息，而不是深陷信息的困擾。正如查理？芒格所說(shuō)：“對(duì)于投資這件事，只有時(shí)刻堅(jiān)持原則，才能找到靠譜的投資機(jī)會(huì)。”芒格的話在今天讀來(lái)特...
-
2018-10-08 優(yōu)質(zhì)的公司存在一定共性
查爾斯？布蘭德斯，格雷厄姆的主要傳人之一，對(duì)格雷厄姆的原則奉行不渝，是堅(jiān)定的價(jià)值投資者。因其卓越的投資業(yè)績(jī)，查爾斯？布蘭德斯于2000年被尼爾森公司評(píng)選為年度最佳基金經(jīng)理人。查爾斯？布蘭德斯認(rèn)為，預(yù)測(cè)性的資料對(duì)股票投資沒(méi)有幫助，他喜歡投...
-
2018-09-17 哪些人需要配置偏債混合基金？
民以食為天，想要吃得健康，主食、蔬菜、肉類缺一不可。但如果把這三樣分成三盤端上桌，很多朋友吃的比例卻并不一定合適——愛(ài)吃肉的吃很多肉，但往往給身體造成負(fù)擔(dān)。這就好比投資者在股票牛市的時(shí)候，買入太多權(quán)益產(chǎn)品。權(quán)益類產(chǎn)品雖然預(yù)期收益較其他品...
-
2018-09-17 臨淵羨魚易 退而結(jié)網(wǎng)難
《漢書》中寫道：“臨淵羨魚，不如退而結(jié)網(wǎng)”。意思是說(shuō)只是站在河邊，望著河中肥美的魚，徒然羨慕，是永遠(yuǎn)得不到魚兒的，還不如回家結(jié)張網(wǎng)來(lái)捕魚。世界上不論什么事，如果只是脫離實(shí)際地空想，或者夸夸其談、紙上談兵，而不腳踏實(shí)地去實(shí)干，是什么也得不...
-
2018-09-10 巴菲特“滾雪球”啟示錄
多年以來(lái)，人們始終探尋“股神”巴菲特的財(cái)富傳奇，并期望能夠找到“造神”秘訣。巴菲特曾這樣總結(jié)自己的成功秘訣：“人生就像滾雪球，重要的是發(fā)現(xiàn)很濕的雪和很長(zhǎng)的坡?！痹诎屠峡磥?lái)，把小雪球放在長(zhǎng)長(zhǎng)的雪坡上，一旦獲得了起始的優(yōu)勢(shì)，它就會(huì)越滾越大，...
-
2018-09-03 貪婪與恐懼往往只在一念之間
巴菲特的一句名言幾乎人人都知道——在別人貪婪的時(shí)候恐懼，在別人恐懼的時(shí)候貪婪。寥寥數(shù)語(yǔ)，執(zhí)行起來(lái)卻非常難。原因在于，貪婪和恐懼的界限僅在一念之間，并不分明。作為個(gè)人投資者，我們常常無(wú)奈于自己的非理性，或多或少受到情感的影響。我們發(fā)現(xiàn)當(dāng)市...
-
2018-09-02 投資需要聰明地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)
橡樹資本創(chuàng)始人霍華德？馬克斯在接受《格雷厄姆和多德部落》采訪時(shí)，曾經(jīng)闡述過(guò)他的風(fēng)險(xiǎn)管理理念。他認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)管理不是要防止虧損，而是要控制風(fēng)險(xiǎn)，這兩者是不同的。我們要做的是為追求回報(bào)聰明地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而不是回避風(fēng)險(xiǎn)。彼得？伯恩斯坦曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，“...
