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“投資成績(jī)的好壞往往并不取決于某人是否掌握了某種投資圣經(jīng)，而是取決于投資者是否能夠堅(jiān)持簡(jiǎn)單卻符合邏輯的投資策略?！蓖顿Y大師約翰·聶夫認(rèn)為，價(jià)值是時(shí)間的沉淀，挑選那些低市盈率的良好標(biāo)的，假以時(shí)日方能取得長(zhǎng)久的勝利。

所謂低市盈率投資法，簡(jiǎn)單來說，就是尋找價(jià)格嚴(yán)重低估的股票，在市場(chǎng)別人丟棄的時(shí)候撿起來，等待市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)它的價(jià)值的時(shí)候賣出。比如，約翰·聶夫執(zhí)掌的溫莎基金，購(gòu)買的股票通常已被市場(chǎng)忽視或者嚴(yán)重摒棄，市盈率一般低于市場(chǎng)的40%~60%，但卻仍然充滿發(fā)展前景。

約翰·聶夫稱自己為低市盈率投資者，他的實(shí)踐證明低市盈率選股方法科學(xué)有效。約翰·聶夫認(rèn)為，把握低市盈率選股方法，需要遵從以下幾個(gè)原則：首先，使用低市盈率作為準(zhǔn)繩，必須要研究每個(gè)低市盈率股票代表的不同含義，能夠分辨出哪些股票的確大勢(shì)已去，而哪些股票只是被市場(chǎng)暫時(shí)誤解和忽視。其次，基本增長(zhǎng)率超過7%。一個(gè)低市盈率股票是否值得關(guān)注，還應(yīng)當(dāng)看其成長(zhǎng)性。第三，收益有保障。除了公司增長(zhǎng)率，年增長(zhǎng)還包括一個(gè)重要組成部分——股息率，即每股分紅占股票價(jià)格的百分比。第四，總回報(bào)相對(duì)于支付的市盈率兩者關(guān)系絕佳?？偦貓?bào)率描述的是一種成長(zhǎng)預(yù)期，溫莎基金一旦購(gòu)買股票，總回報(bào)就能夠有效代表其所得。第五，除非從低市盈率得到補(bǔ)償，否則不買周期性股票。第六，選擇成長(zhǎng)行業(yè)中的穩(wěn)健公司。第七，公司基本面良好，研究公司的現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)收益率以及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率等多項(xiàng)指標(biāo)?？傊瑢ふ业褪杏使善钡乃屑记啥际菫榱艘粋€(gè)目標(biāo)：計(jì)算公司業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)之后的股價(jià)區(qū)間。

多年的堅(jiān)持積累了良好的業(yè)績(jī)。堅(jiān)持低市盈率的長(zhǎng)期投資方法，雖然約翰·聶夫管理的溫莎基金在牛市中落后市場(chǎng)，但在市場(chǎng)降溫時(shí)往往能夠遙遙領(lǐng)先。作為中國(guó)價(jià)值投資的實(shí)踐者，多年來東方紅資產(chǎn)管理始終堅(jiān)持價(jià)值投資，注重長(zhǎng)期，精選“幸運(yùn)行業(yè)+能干的管理層+合理估值”三者兼具的優(yōu)勢(shì)個(gè)股，與優(yōu)質(zhì)的上市公司一起成長(zhǎng)，分享企業(yè)成長(zhǎng)帶來的長(zhǎng)期收益。

成功投資不是偶然的，一定是建立在使用正確的投資方法和長(zhǎng)久耐心的基礎(chǔ)上。在能力范圍內(nèi)尋找低市盈率的成長(zhǎng)個(gè)股，堅(jiān)持正確的投資方法，不斷學(xué)習(xí)總結(jié)，見證長(zhǎng)期的力量。