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“面臨著相同的挑戰(zhàn)，我大膽地將成功投資的秘密精練成四個(gè)字的座右銘：安全邊際?！备窭锥蚰氛J(rèn)為，投資的核心概念是“安全邊際”，謹(jǐn)守安全邊際，能夠彌補(bǔ)投資人評(píng)估價(jià)值時(shí)估算錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)能夠彌補(bǔ)股市大幅下挫甚至更慘烈時(shí)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

《聰明的投資者》一書(shū)認(rèn)為，安全邊際是市場(chǎng)價(jià)格和評(píng)估價(jià)值的明顯差別。當(dāng)價(jià)格低于價(jià)值的差額越大，安全邊際也大。因此，像格雷厄姆、巴菲特這樣的投資大佬更加建議投資人能夠以較低的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)到良好的標(biāo)的，購(gòu)買(mǎi)價(jià)格大大低于內(nèi)在價(jià)值，這樣較大的安全邊際就能夠保證投資者在較長(zhǎng)的一段時(shí)間中獲利。

格雷厄姆在《聰明的投資者》中指出科學(xué)運(yùn)用“安全邊際”理論的三個(gè)方面：首先，正確評(píng)價(jià)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，選擇估值合理的優(yōu)質(zhì)公司。格雷厄姆認(rèn)為，如果挑選的公司前景不好，那么投資者寧可避開(kāi)這類(lèi)股票，無(wú)論他們價(jià)格有多低，安全邊際適用于其特有的意圖，即本身具有高內(nèi)在價(jià)值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)外在價(jià)格被低估的時(shí)候。其次，留有足夠的安全邊際。只有價(jià)值顯著高于價(jià)格才有足夠的安全邊際。第三，適度分散投資，不要把“雞蛋都放在一個(gè)籃子里”。格雷厄姆認(rèn)為，即使個(gè)股具有一定的安全邊際，一個(gè)單獨(dú)的證券也可能操作得很壞，因此，這個(gè)邊際僅能保證投資者獲利的機(jī)會(huì)比損失的機(jī)會(huì)更多，而不可避免損失，投資者需要擁有良好的大類(lèi)資產(chǎn)配置概念。

因此，安全邊際是一個(gè)可以幫助投資者確認(rèn)買(mǎi)入賣(mài)出時(shí)機(jī)的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。在正常條件下，為投資而購(gòu)買(mǎi)的一般普通股，其安全邊際在于大大高于現(xiàn)行債券利率的期望獲利能力。

盡管金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)很大，但其基礎(chǔ)價(jià)值穩(wěn)定且可測(cè)量。價(jià)值投資的核心是在市場(chǎng)價(jià)格明顯低于內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候買(mǎi)入證券。作為中國(guó)價(jià)值投資的實(shí)踐者，東方紅資產(chǎn)管理多年實(shí)踐證明價(jià)值投資在 A 股市場(chǎng)長(zhǎng)期有效，可以為客戶(hù)帶來(lái)復(fù)合回報(bào)。公司倡導(dǎo)價(jià)值投資，鼓勵(lì)并引導(dǎo)投資者放長(zhǎng)眼光，精選“幸運(yùn)的行業(yè)+能干的管理層+合理的估值”兼?zhèn)涞膬?yōu)質(zhì)個(gè)股，以便宜的價(jià)格買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有，分享上市公司成長(zhǎng)帶來(lái)的合理可持續(xù)回報(bào)。