投資，請(qǐng)牢記概率
時(shí)間：2012-08-24
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經(jīng)歷暴跌的ST板塊近期又集體暴漲。
經(jīng)歷暴跌的ST板塊近期又集體暴漲。這背后有一個(gè)"概率"的概念，ST股即便重組成功的概率只有20%，但它的漲幅可能是幾倍，而它重組不成功的概率是80%，卻只會(huì)下跌10%，所以期望值是很大的。因此，除非重組的概率下降到0，否則，亂炒ST的現(xiàn)象一時(shí)半會(huì)不會(huì)消失。
近日，在由中信出版社和中信新際期貨主辦的"全球杰出華人投資家巡回論壇"上，東方證券資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)王國(guó)斌先生在做主題演講時(shí)，特別提及"概率"，他甚至提出"投資的全部是概率"。
今年8月，中信出版社重磅推出《投資之道--全球杰出華人投資者訪談錄》一書，該書作者資深投資人理森歷時(shí)5年，走訪兩岸三地，深入華爾街，深度探訪王國(guó)斌等12位海內(nèi)外專業(yè)投資圈中口口相傳、業(yè)績(jī)成就早就獲得公認(rèn)的杰出投資人。
"整個(gè)資本市場(chǎng)的核心因素是不確定性，投資的本質(zhì)源于未來(lái)的不確定性，股票投資是一個(gè)概率游戲，明智的人不應(yīng)該把錢押在小概率的事件上。"王國(guó)斌先生說(shuō)。
概率可以幫助我們理清思路，比如，一家公司的業(yè)績(jī)?nèi)粲?/span>70%的概率會(huì)超預(yù)期，超預(yù)期股價(jià)的漲幅可能是20%；而達(dá)不到一致預(yù)期的概率可能是30%，但是股價(jià)下跌可能是50%，這樣計(jì)算出你的期望值是負(fù)的，如何選擇就不言而喻。
"正是因?yàn)橥顿Y是個(gè)概率游戲，任何對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)都是困難的，都可能犯錯(cuò)誤，所以錯(cuò)誤是我們工作的一部分，但不能輸了一副牌，其他牌就不打了，不認(rèn)真了。"王國(guó)斌先生說(shuō)。他指出，投資關(guān)鍵的是提升概率，在東方紅資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)中，王國(guó)斌先生強(qiáng)調(diào)決策過(guò)程重于投資結(jié)果。在他看來(lái)，謹(jǐn)慎分析、訓(xùn)練有素基礎(chǔ)上的投資決策帶來(lái)好的結(jié)果是大概率事件。
特別是在新成員的培養(yǎng)過(guò)程中，東方紅資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)非常注重對(duì)成長(zhǎng)過(guò)程的控制，比如上手時(shí)怎么樣去分析公司，怎么來(lái)做模型，用哪種方式估值等都有一系列管理上的要求，"就像現(xiàn)在學(xué)高爾夫球，我不在意你一開始打得有多遠(yuǎn)，我要的是你每個(gè)動(dòng)作都能做對(duì)，因?yàn)槿绻銊?dòng)作對(duì)了，持之以恒地堅(jiān)持訓(xùn)練下去，你的成績(jī)一定會(huì)很好。"
經(jīng)歷暴跌的ST板塊近期又集體暴漲。這背后有一個(gè)"概率"的概念，ST股即便重組成功的概率只有20%，但它的漲幅可能是幾倍，而它重組不成功的概率是80%，卻只會(huì)下跌10%，所以期望值是很大的。因此，除非重組的概率下降到0，否則，亂炒ST的現(xiàn)象一時(shí)半會(huì)不會(huì)消失。
近日，在由中信出版社和中信新際期貨主辦的"全球杰出華人投資家巡回論壇"上，東方證券資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)王國(guó)斌先生在做主題演講時(shí)，特別提及"概率"，他甚至提出"投資的全部是概率"。
今年8月，中信出版社重磅推出《投資之道--全球杰出華人投資者訪談錄》一書，該書作者資深投資人理森歷時(shí)5年，走訪兩岸三地，深入華爾街，深度探訪王國(guó)斌等12位海內(nèi)外專業(yè)投資圈中口口相傳、業(yè)績(jī)成就早就獲得公認(rèn)的杰出投資人。
"整個(gè)資本市場(chǎng)的核心因素是不確定性，投資的本質(zhì)源于未來(lái)的不確定性，股票投資是一個(gè)概率游戲，明智的人不應(yīng)該把錢押在小概率的事件上。"王國(guó)斌先生說(shuō)。
概率可以幫助我們理清思路，比如，一家公司的業(yè)績(jī)?nèi)粲?/span>70%的概率會(huì)超預(yù)期，超預(yù)期股價(jià)的漲幅可能是20%；而達(dá)不到一致預(yù)期的概率可能是30%，但是股價(jià)下跌可能是50%，這樣計(jì)算出你的期望值是負(fù)的，如何選擇就不言而喻。
"正是因?yàn)橥顿Y是個(gè)概率游戲，任何對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)都是困難的，都可能犯錯(cuò)誤，所以錯(cuò)誤是我們工作的一部分，但不能輸了一副牌，其他牌就不打了，不認(rèn)真了。"王國(guó)斌先生說(shuō)。他指出，投資關(guān)鍵的是提升概率，在東方紅資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)中，王國(guó)斌先生強(qiáng)調(diào)決策過(guò)程重于投資結(jié)果。在他看來(lái)，謹(jǐn)慎分析、訓(xùn)練有素基礎(chǔ)上的投資決策帶來(lái)好的結(jié)果是大概率事件。
特別是在新成員的培養(yǎng)過(guò)程中，東方紅資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)非常注重對(duì)成長(zhǎng)過(guò)程的控制，比如上手時(shí)怎么樣去分析公司，怎么來(lái)做模型，用哪種方式估值等都有一系列管理上的要求，"就像現(xiàn)在學(xué)高爾夫球，我不在意你一開始打得有多遠(yuǎn)，我要的是你每個(gè)動(dòng)作都能做對(duì)，因?yàn)槿绻銊?dòng)作對(duì)了，持之以恒地堅(jiān)持訓(xùn)練下去，你的成績(jī)一定會(huì)很好。"
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