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以下是PwC合伙人在近期一次CFA協(xié)會(huì)上的發(fā)言，主要是發(fā)布經(jīng)過各種調(diào)查分析得出的金融服務(wù)行業(yè)發(fā)展的幾大趨勢(shì)以及相應(yīng)建議。

一、自然資源與環(huán)境受到更多重視：本身資源豐富的國家會(huì)通過其主權(quán)基金建立范圍更廣的組合，以獲得更多“另類”收益，這對(duì)于西方的資產(chǎn)管理公司是很好的機(jī)會(huì)。而歐洲一些環(huán)保意識(shí)很強(qiáng)的投資者更親睞ESG（環(huán)境社會(huì)治理）產(chǎn)品，這對(duì)擁有此類專家的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)意味著市場機(jī)會(huì)。

二、學(xué)著把政府當(dāng)做客戶：主權(quán)基金一方面成為資產(chǎn)管理公司的潛在客戶，而另一方面其手中獨(dú)特的資源也將成為項(xiàng)目爭取過程中很有力的競爭對(duì)手。資產(chǎn)管理公司要么成為通才，建立品牌優(yōu)勢(shì)。要么成為專才，憑本事吃飯。政策（引導(dǎo)）方向也可以為業(yè)務(wù)發(fā)展方向提供思路。比如澳大利亞的機(jī)構(gòu)應(yīng)該發(fā)展低成本產(chǎn)品，因?yàn)橥诵菸C(jī)將成為民眾普遍關(guān)心的問題。

三、人口結(jié)構(gòu)改變?yōu)樾袠I(yè)發(fā)展帶來深遠(yuǎn)影響： 西方和新興市場的金融機(jī)構(gòu)面臨的客戶群（人口結(jié)構(gòu)）變化形勢(shì)還不太一樣。對(duì)此缺少分析與應(yīng)對(duì)將失去重要的發(fā)展機(jī)遇?？偟膩碇v，退休人群需要全面的產(chǎn)品線；高凈值群體總是希望精簡各種客戶關(guān)系，并高度關(guān)注投資資產(chǎn)移交給下一代；中國的富豪移民群體為美國，加拿大等國金融機(jī)構(gòu)帶來資金。

四、社會(huì)關(guān)系與客戶行為發(fā)生變化：通過各種社交平臺(tái)，資產(chǎn)管理公司可以將即將發(fā)行的產(chǎn)品“試水”、優(yōu)化；但如果遇到主動(dòng)管理型產(chǎn)品業(yè)績低于投資者預(yù)期，而管理費(fèi)面臨下調(diào)壓力的時(shí)候，還是應(yīng)該采取“被動(dòng)”策略。各家公司應(yīng)該投入更多的力量管理這些平臺(tái)，因?yàn)榭蛻舻念A(yù)期會(huì)隨著社交網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)的發(fā)展而不斷提高；了解客戶分布與特點(diǎn)將成為各家資產(chǎn)管理公司的必選動(dòng)作。

五、技術(shù)進(jìn)步：一方面技術(shù)底子好的資產(chǎn)管理公司未來競爭優(yōu)勢(shì)將非常明顯。另一方面，純科技類公司一定會(huì)利用其豐富解決客戶問題的經(jīng)驗(yàn)在這個(gè)行業(yè)分得一杯羹，直至成為顛覆者（想象下Google成立一家資產(chǎn)管理公司）。技術(shù)手段對(duì)歐美同行進(jìn)入亞洲市場尤為重要，服務(wù)中國和印度數(shù)以億計(jì)的客戶與在本國一兩百萬的客戶群，根本不是一個(gè)量級(jí)。接下來兩年要面對(duì)的技術(shù)挑戰(zhàn)將主要來自數(shù)據(jù)管理與數(shù)據(jù)安全。

有的時(shí)候回顧歷史也是為了更好地前進(jìn)。正如《高盛帝國》作者查爾斯•艾利斯在同一場會(huì)議的發(fā)言與問答環(huán)節(jié)所說，“作為親歷行業(yè)五十年以上發(fā)展歷程的人，我只能說，在技術(shù)進(jìn)步和勤奮工作的基礎(chǔ)上，主動(dòng)投資一路走來相當(dāng)成功，所以競爭也更加激烈，以致于其為客戶創(chuàng)造的價(jià)值已經(jīng)越來越少……指數(shù)投資是應(yīng)該得到重視和發(fā)展，但永遠(yuǎn)代替不了主動(dòng)投資，因?yàn)楹苌贂?huì)有投資人將90%的資產(chǎn)投資指數(shù)。我們難以想象如果一半的財(cái)富投資指數(shù)對(duì)行業(yè)將產(chǎn)生怎樣的影響（指數(shù)投資只貢獻(xiàn)了4-5%的換手率）。這個(gè)行業(yè)永遠(yuǎn)不缺少以跑贏他人為興奮點(diǎn)的人才，主動(dòng)投資在我這輩消失是不可能的，即便我的孫輩也不可能出現(xiàn)，ta永遠(yuǎn)都不會(huì)消失。”他發(fā)言的題目是《看到投資者的現(xiàn)實(shí)，其實(shí)就是看到了我們自己》。