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【編者按】以美國為代表的境外成熟實(shí)踐表明，賬戶制是個(gè)人養(yǎng)老金制度的核心。IRA賬戶作為美國養(yǎng)老金體系的第三支柱，是直面投資者的重要環(huán)節(jié)，是實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度、投資符合條件的養(yǎng)老產(chǎn)品、享受稅收優(yōu)惠政策的重要載體，在個(gè)人退休儲(chǔ)蓄中發(fā)揮了非常重要的作用。今年5月，我國個(gè)稅遞延養(yǎng)老試點(diǎn)即將擴(kuò)圍，公募基金將納入個(gè)人養(yǎng)老賬戶投資范圍，賬戶制是必然選擇。為此，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“協(xié)會(huì)”）組織行業(yè)積極開展個(gè)人養(yǎng)老賬戶相關(guān)研究。其中，東方證券資產(chǎn)管理有限公司翻譯了美國投資公司協(xié)會(huì)（ICI）2017年關(guān)于IRA的調(diào)查報(bào)告，反映了IRA客戶的行為以及IRA對(duì)于美國家庭退休儲(chǔ)蓄的作用。報(bào)告顯示，美國持有IRA的家庭超過三分之一；在稅收制度影響下，IRA提取行為并不頻繁；設(shè)立和提取IRA時(shí)各專業(yè)金融機(jī)構(gòu)咨詢意見發(fā)揮了重要作用。該報(bào)告有助于了解美國IRA賬戶的作用，對(duì)我國推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展具有借鑒意義?，F(xiàn)將該報(bào)告主要內(nèi)容整理如下，供參考。

一、主要調(diào)查結(jié)論

1、2017年，超過三分之一的美國家庭持有個(gè)人退休賬戶（IRA）。其中，超過80%的家庭同時(shí)也持有雇主發(fā)起式退休計(jì)劃的資產(chǎn)積累型（DC計(jì)劃）或待遇確定型（DB計(jì)劃）。合計(jì)超過60%的美國家庭通過工作（雇主）或IRA享有退休計(jì)劃。

2、2017年，超過四分之一的美國家庭持有傳統(tǒng)IRA。傳統(tǒng)IRA是最常見的IRA類型，其次是羅斯IRA和雇主發(fā)起式IRA。

3、來自雇主發(fā)起式退休計(jì)劃的滾存（Rollover）推動(dòng)了IRA規(guī)模的增長(zhǎng)。[1]持有傳統(tǒng)IRA的家庭中，超過一半家庭表示他們的IRA中包含了來自雇主發(fā)起式退休計(jì)劃的滾存。

4、持有傳統(tǒng)IRA并滾存過的家庭列舉了多個(gè)將退休計(jì)劃資產(chǎn)滾存至傳統(tǒng)IRA的理由。三個(gè)最常見的原因是：不想將資產(chǎn)留在前雇主處（占比24%）、想要保持儲(chǔ)蓄的稅收待遇（占比18%）以及整合資產(chǎn)（占比17%）。

5、盡管大多數(shù)美國家庭有資格向IRA繳款，但很少家庭直接向IRA賬戶繳款（大多通過雇主發(fā)起式退休計(jì)劃滾存至IRA賬戶）。2016年，只有12%的美國家庭直接向傳統(tǒng)IRA或羅斯IRA繳款，并且有追加繳款資格的家庭也很少向傳統(tǒng)IRA或羅斯IRA追加繳款。[2]

6、IRA提取行為不頻繁，且大多數(shù)提取行為是由退休人員完成的（占比81%）。在2017年年中，由59歲以下個(gè)人擔(dān)任家主的家庭中只有8%進(jìn)行了提取。持有傳統(tǒng)IRA并進(jìn)行了提取的家庭中，有71%參照最低分配金額（RMD）規(guī)則計(jì)算提取數(shù)額——這也是最常見的提取金額。3]

（本文由東方證券資產(chǎn)管理有限公司黃劍焜、陳相宇、張樊翻譯，協(xié)會(huì)理財(cái)及服務(wù)機(jī)構(gòu)部劉凈姿、劉洋洋整理修訂）

[1]滾存（rollover）：由于工作變動(dòng)等原因，將投資者的資產(chǎn)從一個(gè)合格的退休計(jì)劃或賬戶（IRA、401(K)或其他有稅收優(yōu)惠的雇主發(fā)起式退休計(jì)劃）轉(zhuǎn)移到另外一個(gè)中，不收取懲罰性稅費(fèi)。

[2]追加繳款（Catch-up Contribution）：允許年齡在50歲及以上的個(gè)人在年繳款限額之外，對(duì)其個(gè)人養(yǎng)老賬戶（IRA）或雇主發(fā)起式退休計(jì)劃進(jìn)行額外的繳款。在2017年，不同賬戶追加繳款的上限分別是：IRA為1,000美元；SIMPLE計(jì)劃為3,000美元；401（k）計(jì)劃為6,000美元。

[3]最低分配金額（required minimum distribution ,RMD）：最低分配金額規(guī)定從70.5歲開始，傳統(tǒng)IRA所有資產(chǎn)要在參與者的預(yù)期壽命前分配完畢（或者是參與者和指定受益人的壽命較長(zhǎng)者）。如果分配的金額低于最低分配金額將收取懲罰性稅費(fèi)。羅斯IRA在參與者的一生中沒有最低分配金額限制。