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收益和風(fēng)險(xiǎn)在投資中總是形影相隨，有收益的地方就存在著風(fēng)險(xiǎn)。什么是風(fēng)險(xiǎn)？用最為樸素的語(yǔ)言解釋，就是在需要錢的時(shí)候沒(méi)有足夠的現(xiàn)金，就像在沙漠行駛的汽車沒(méi)有了油。

在《贏得輸家的游戲》一書中，查爾斯·埃利斯將投資中的風(fēng)險(xiǎn)歸為三類。

第一類風(fēng)險(xiǎn)為市場(chǎng)固有的風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，所有投資者都要承擔(dān)。但導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)高低不同的原因在于，如果選擇價(jià)格波動(dòng)大的證券或者使用杠桿，這種風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加大，反之亦然。但不論使用何種方法，這種風(fēng)險(xiǎn)都無(wú)法被消除。

第二類風(fēng)險(xiǎn)和第三類風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是可以避免或消除的。第二類風(fēng)險(xiǎn)是“類股風(fēng)險(xiǎn)”。舉例來(lái)說(shuō)，成長(zhǎng)股作為一種類股，受投資者信心變化或?qū)徱曃磥?lái)的眼光長(zhǎng)遠(yuǎn)程度的變化，股價(jià)會(huì)出現(xiàn)同時(shí)上漲或下跌的狀態(tài)。第三類風(fēng)險(xiǎn)為“個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)”，包括上市公司的經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)銷售、重大投資等因素變化對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生的影響。

而投資的收益也總是和風(fēng)險(xiǎn)一一對(duì)應(yīng)的，兩者是投資的一體兩面。因此，投資管理中至關(guān)重要的一步就是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。投資組合的回報(bào)率有三個(gè)來(lái)源，按照重要性來(lái)看，最重要的是在投資組合中承擔(dān)或者規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到的回報(bào)；第二個(gè)是在市場(chǎng)周期中保持市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平一致性所得到的回報(bào)；最后一個(gè)是運(yùn)用技巧，通過(guò)分散投資組合來(lái)降低個(gè)股或類股風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，按照投資周期的長(zhǎng)短，投資風(fēng)險(xiǎn)還能按照時(shí)間劃分成短期風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。短期風(fēng)險(xiǎn)主要在于受資金期限的限制，不得不在股價(jià)低的時(shí)候賣出，而長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)在于通脹風(fēng)險(xiǎn)和由投資者自身造成的不必要風(fēng)險(xiǎn)。投資者真正的風(fēng)險(xiǎn)承受能力并不取決于冷靜思考時(shí)會(huì)做出怎樣的選擇，而是在市場(chǎng)出現(xiàn)極端情況、滿懷擔(dān)憂的時(shí)候會(huì)做出怎樣的選擇。對(duì)于長(zhǎng)期投資來(lái)說(shuō)，完全可以忽略短期的股價(jià)波動(dòng)，而將注意力放在降低長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)上。

投資者需要建立這樣的認(rèn)識(shí)，那就是投資風(fēng)險(xiǎn)是投資回報(bào)的驅(qū)動(dòng)力，而非努力追求高投資回報(bào)的副產(chǎn)品。因此在某種意義上，在投資過(guò)程中，相對(duì)于回報(bào)率，更應(yīng)該關(guān)注的是風(fēng)險(xiǎn)管理。

東方紅資產(chǎn)管理圍繞客戶長(zhǎng)期回報(bào)，堅(jiān)持價(jià)值投資理念，追求絕對(duì)收益，注重把握大趨勢(shì)下的大概率投資機(jī)會(huì)，自下而上精選“幸運(yùn)行業(yè)+能干的管理層+合理估值”三者兼具的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，嚴(yán)控投資風(fēng)險(xiǎn)，力爭(zhēng)獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。