一周點(diǎn)評(píng)|經(jīng)濟(jì)增長保持韌性 政府將充分利用政策工具維持增長(12.24-12.29)
市場綜述
中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)2018年第四季度(總第83次)例會(huì)于12月26日在北京召開。會(huì)議指出,穩(wěn)健的貨幣政策要更加注重松緊適度,保持流動(dòng)性合理充裕,保持貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長。同時(shí),推動(dòng)穩(wěn)健貨幣政策、增強(qiáng)微觀主體活力和發(fā)揮資本市場功能之間形成三角良性循環(huán)。
對(duì)于當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢,會(huì)議分析,我國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)發(fā)展,經(jīng)濟(jì)增長保持韌性,總供求基本平衡,增長動(dòng)力加快轉(zhuǎn)換,人民幣匯率及市場預(yù)期總體穩(wěn)定,應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力增強(qiáng)。穩(wěn)健中性的貨幣政策取得了較好成效,宏觀杠桿率趨于穩(wěn)定,金融風(fēng)險(xiǎn)防控成效顯現(xiàn),金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度進(jìn)一步增強(qiáng)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)積極變化,但仍存在一些深層次問題和突出矛盾,國際經(jīng)濟(jì)金融形勢更加錯(cuò)綜復(fù)雜,面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
對(duì)于當(dāng)前民營企業(yè)遇到的結(jié)構(gòu)調(diào)整當(dāng)中的困難,政府前所未有地推出紓困基金,給予民營企業(yè)更好的政策,更有力的支持,也有利于為民營企業(yè)解困。國務(wù)院總理李克強(qiáng)12月24日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議,部署加大對(duì)民營經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)支持,增強(qiáng)市場主體活力和發(fā)展信心;決定取消企業(yè)銀行賬戶開戶許可,壓縮商標(biāo)專利審查周期,全面實(shí)施“雙隨機(jī)、一公開”市場監(jiān)管。
會(huì)議指出,落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神,加力支持民營企業(yè)和中小企業(yè)發(fā)展,有利于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力、推動(dòng)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和就業(yè)擴(kuò)大。一要打造公平便捷營商環(huán)境。涉企重要政策制定要聽取企業(yè)意見并合理設(shè)置過渡期。按照競爭中性原則,在招投標(biāo)、用地等方面,對(duì)各類所有制企業(yè)和大中小企業(yè)一視同仁。對(duì)民間投資進(jìn)入資源開發(fā)、交通、市政等領(lǐng)域,除另有規(guī)定外一律取消最低注冊資本、股比結(jié)構(gòu)等限制。支持提升創(chuàng)新能力,推出相關(guān)推薦目錄、幫助科技中小企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)快速進(jìn)入市場,國家技術(shù)創(chuàng)新中心、國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室等可依托行業(yè)龍頭民營企業(yè)建設(shè),支持民企參與關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和國家標(biāo)準(zhǔn)制定。二要更大力度減稅降費(fèi),改進(jìn)融資服務(wù)。完善普惠金融定向降準(zhǔn)政策。將支小再貸款政策擴(kuò)大到符合條件的中小銀行和新型互聯(lián)網(wǎng)銀行。出臺(tái)小微企業(yè)授信盡職免責(zé)的指導(dǎo)性文件。加快民企上市和再融資審核。支持資管產(chǎn)品、保險(xiǎn)資金依規(guī)參與處置化解民營上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。三要維護(hù)合法權(quán)益。依法保護(hù)民營企業(yè)家人身財(cái)產(chǎn)安全。對(duì)因法定規(guī)劃調(diào)整等導(dǎo)致企業(yè)受損的,建立補(bǔ)償救濟(jì)機(jī)制。任何政府部門和單位、大型企業(yè)和國有企業(yè),都不得違約拖欠中小企業(yè)款項(xiàng)。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等六部委日前聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展土地經(jīng)營權(quán)入股發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》(下稱《意見》),指導(dǎo)各地穩(wěn)妥開展土地(指農(nóng)戶家庭承包地)經(jīng)營權(quán)入股發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營試點(diǎn)工作。這意味著土地經(jīng)營權(quán)入股實(shí)現(xiàn)有章可循,未來土地流轉(zhuǎn)有望加速?!兑庖姟肥紫让鞔_了土地經(jīng)營權(quán)入股發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的重點(diǎn)任務(wù)。同時(shí),《意見》提出,探索建立公平合理的土地經(jīng)營權(quán)評(píng)估作價(jià)機(jī)制,作價(jià)應(yīng)考慮土地?cái)?shù)量質(zhì)量、入股期限長短、不同要素比價(jià)等因素,參考有關(guān)部門發(fā)布的土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)指導(dǎo)價(jià)格,由公司股東、農(nóng)民專業(yè)合作社成員等各方協(xié)商確定。
此外,“雄安發(fā)布”12月28日發(fā)布消息,日前,經(jīng)黨中央、國務(wù)院同意,國務(wù)院正式批復(fù)《河北雄安新區(qū)總體規(guī)劃(2018—2035年)》。12月27日下午,河北省委召開常委會(huì)擴(kuò)大會(huì)議暨理論學(xué)習(xí)中心組學(xué)習(xí)會(huì)議,全面落實(shí)中央批復(fù)精神和《河北雄安新區(qū)總體規(guī)劃(2018-2035年)》《白洋淀生態(tài)環(huán)境治理和保護(hù)規(guī)劃(2018-2035年)》。會(huì)議強(qiáng)調(diào),中央批復(fù)河北雄安新區(qū)總體規(guī)劃,標(biāo)志著雄安新區(qū)進(jìn)入大規(guī)模發(fā)展建設(shè)的新階段。要舉全省之力,全面推進(jìn)雄安新區(qū)規(guī)劃建設(shè)向縱深發(fā)展。一要著力完善雄安新區(qū)規(guī)劃體系,把每一寸土地規(guī)劃得清清楚楚后再開工建設(shè)。二要積極出臺(tái)配套政策,為雄安新區(qū)規(guī)劃建設(shè)提供有力政策支撐。三要大力推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè),積極承接北京非首都功能疏解。四要扎實(shí)穩(wěn)妥推進(jìn)征遷工作,切實(shí)保障群眾正常生產(chǎn)生活。五要加大交通、綠化、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等工作力度,切實(shí)治理和保護(hù)白洋淀生態(tài)環(huán)境。六要加強(qiáng)科學(xué)管控,確保群眾正常生產(chǎn)生活,不斷增強(qiáng)群眾獲得感和幸福感。
科創(chuàng)板試點(diǎn)方面,中國證監(jiān)會(huì)副主席李超12月28日表示,推動(dòng)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制盡快落地,證監(jiān)會(huì)正在全力推進(jìn)這項(xiàng)重大改革,抓緊制定修訂相關(guān)制度規(guī)則,重點(diǎn)是設(shè)置符合科技創(chuàng)新企業(yè)特點(diǎn)的發(fā)行上市條件,切實(shí)增強(qiáng)對(duì)科技創(chuàng)新的包容性。李超說,在科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制,要改進(jìn)信息披露體系,建立和完善以信息披露為中心的發(fā)行上市制度,逐步將現(xiàn)行發(fā)行審核條件中可以由投資者判斷的事項(xiàng)轉(zhuǎn)化為更加嚴(yán)格的信息披露要求。實(shí)行更加市場化的基礎(chǔ)制度安排,充分發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者在新股定價(jià)中的作用,建立符合科技創(chuàng)新企業(yè)特點(diǎn)和投資者適當(dāng)性要求的交易機(jī)制,提高價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率,優(yōu)化和豐富強(qiáng)制退市指標(biāo)和類型,實(shí)施嚴(yán)格的退市制度。
上周(12月24日-12月28日)A股持續(xù)下跌,上證綜指收于2493.90點(diǎn),周跌幅0.89%;深證成指收于7239.79點(diǎn),周跌幅1.33%;中小板指收于4703.03點(diǎn),周跌幅1.40%;創(chuàng)業(yè)板指收于1250.53點(diǎn),周跌幅1.56%。
滬深股市期間表現(xiàn)(12月24日-12月28日)
指數(shù) | 收盤點(diǎn)位 | 漲跌幅 |
滬深300 | 3010.65 | -0.62% |
上證綜指 | 2493.90 | -0.89% |
深證成指 | 7239.79 | -1.33% |
中小板指 | 4703.03 | -1.40% |
創(chuàng)業(yè)板指 | 1250.53 | -1.56% |
板塊表現(xiàn)
上周(12月24日-12月28日)A股市場持續(xù)震蕩,消費(fèi)、食品飲料、醫(yī)療保健、生物制藥成為弱市中的亮點(diǎn),周漲幅分別為2.07%、1.62%、1.61%以及0.52%。半導(dǎo)體、能源、保險(xiǎn)、材料板塊跌幅較大,周跌幅分別為4.42%、4.31%、3.44%以及2.5%。
題材概念方面,5G、家紡、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、特高壓周漲幅分別為5.49%、2.07%、1.03%以及0.91%。黃金珠寶、賽馬概念周跌幅分別為0.55%以及0.52%。
每周觀點(diǎn)
2019年積極的財(cái)政政策或?qū)⒗^續(xù)成為中國保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長的關(guān)鍵,總體風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)均衡。政府將充分利用政策工具維持經(jīng)濟(jì)增長,積極財(cái)政政策將促使GDP提升約0.6個(gè)百分點(diǎn),主要通過加大財(cái)政支出和減稅的方式。中國債券市場對(duì)外資而言極具吸引力。中國債券市場將被納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)以及A股被納入MSCI指數(shù),為外資投資者提供更好的交易和獲利機(jī)會(huì)。不可否認(rèn)的是,中國經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存,但總體風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)均衡,穩(wěn)定的內(nèi)需或阻止經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩,經(jīng)濟(jì)有望在明年一季度后出現(xiàn)反彈。
從時(shí)間序列看,2018年11月1日至12月5日,滬深港通資金流入速度較快,期間累計(jì)凈流入659.8億元。尤其是2018年11月2日,滬深港通凈流入164.6億元,創(chuàng)歷史單日凈流入新高。與此同時(shí),MSCI計(jì)劃將納入中國A股因子在其指數(shù)中的權(quán)重由5%提升至20%,并在2019年2月28日或之前公布此項(xiàng)咨詢結(jié)果,也顯示境外機(jī)構(gòu)堅(jiān)定看好中國資本市場的發(fā)展前景。
熱點(diǎn)追蹤
1、住建部鎖定“三穩(wěn)”目標(biāo) 堅(jiān)決防范化解房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)
12月24日,全國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)工作會(huì)議在北京召開。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部黨組書記、部長王蒙徽在會(huì)上表示,2019年將以穩(wěn)地價(jià)穩(wěn)房價(jià)穩(wěn)預(yù)期為目標(biāo),促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位,著力建立和完善房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的長效機(jī)制,堅(jiān)決防范化解房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)指出,繼續(xù)保持調(diào)控政策的連續(xù)性穩(wěn)定性,加強(qiáng)房地產(chǎn)市場供需雙向調(diào)節(jié),改善住房供應(yīng)結(jié)構(gòu),支持合理自住需求,堅(jiān)決遏制投機(jī)炒房,強(qiáng)化輿論引導(dǎo)和預(yù)期管理,確保市場穩(wěn)定。加大房地產(chǎn)市場監(jiān)管力度,繼續(xù)深入開展打擊侵害群眾利益違法違規(guī)行為治理房地產(chǎn)亂象專項(xiàng)行動(dòng)。
2、我國全面實(shí)施市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制度
國家發(fā)展改革委、商務(wù)部12月25日聯(lián)合發(fā)布《市場準(zhǔn)入負(fù)面清單(2018年版)》。這標(biāo)志著我國全面實(shí)施市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制度,負(fù)面清單以外的行業(yè)、領(lǐng)域、業(yè)務(wù)等,各類市場主體皆可依法平等進(jìn)入。國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,這一重大制度創(chuàng)新,有利于發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,真正實(shí)現(xiàn)“非禁即入”,有利于激發(fā)市場主體活力,有利于政府加強(qiáng)事中事后監(jiān)管,推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化。《市場準(zhǔn)入負(fù)面清單(2018年版)》,最大的意義就是在全國范圍內(nèi)統(tǒng)一實(shí)施。在市場準(zhǔn)入管理領(lǐng)域,為了建立全國統(tǒng)一市場,強(qiáng)調(diào)市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制度的全國統(tǒng)一性,要求實(shí)行“全國一張清單”。
3、建行中行率先拿到牌照 理財(cái)子公司設(shè)立加快落地
銀保監(jiān)會(huì)12月26日正式批準(zhǔn)中國建設(shè)銀行、中國銀行設(shè)立理財(cái)子公司的申請(qǐng),這意味著資管新規(guī)后,理財(cái)子公司的設(shè)立進(jìn)入正式落地實(shí)施階段。自本月初《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》下發(fā),到月末批準(zhǔn)建行、中行兩家設(shè)立理財(cái)子公司,銀保監(jiān)會(huì)僅用了不到一個(gè)月的時(shí)間,銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型進(jìn)程之快,超過市場預(yù)期。同時(shí),銀保監(jiān)會(huì)披露,其他多家商業(yè)銀行也正抓緊開展申報(bào)理財(cái)子公司工作。
產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開放期提示
1月2日暫停申購:東方紅-先鋒1號(hào)、東方紅-先鋒3號(hào)(展期)、東方紅-先鋒4號(hào)、東方紅-先鋒5號(hào)、東方紅-先鋒6號(hào)、東方紅-先鋒6號(hào)II期、東方紅-先鋒7號(hào)
1月2日、3日(展期):東方紅-先鋒2號(hào)
1月2日-3日退出、1月2日-4日、7日-8日參與:東方紅增利1號(hào)(展期)
1月2日-1月9日開放申購:東方紅睿陽混合
1月2日-1月15日開放贖回:東方紅睿陽混合
每個(gè)交易日開放:
基金:東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券、東方紅穩(wěn)添利純債、東方紅貨幣、東方紅益鑫純債債券、東方紅策略精選、東方紅匯陽債券、東方紅匯利債券
大集合:東方紅基金寶、東方紅9號(hào)消費(fèi)精選、東方紅穩(wěn)健成長、東方紅穩(wěn)健增值、東方紅6號(hào)
小集合:東方紅添利2號(hào)、東方紅泰盈1號(hào)、東方紅量化2號(hào)、東方紅量化4號(hào)、東方紅明睿2號(hào)、東方紅明睿4號(hào)、東方紅新公益、東方紅-陽光2號(hào)、東方紅添利5號(hào)
每個(gè)交易日開放(暫停大額申購限1萬):
基金:東方紅睿豐混合、東方紅中國優(yōu)勢混合、東方紅滬港深混合
每個(gè)交易日開放(暫停大額申購限10萬):
基金:東方紅新動(dòng)力混合、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合、東方紅優(yōu)勢精選混合、東方紅優(yōu)享紅利混合
每個(gè)交易日開放(暫停大額申購限5萬):
基金:東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合
每個(gè)交易日開放(暫停大額申購限100萬):
基金:東方紅配置精選混合
每個(gè)交易日開放(暫停申購):
基金:東方紅領(lǐng)先精選混合、東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅價(jià)值精選混合、東方紅戰(zhàn)略精選混合
大集合:東方紅4號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅7號(hào)、東方紅8號(hào)、東方紅領(lǐng)先趨勢、東方紅內(nèi)需增長、東方紅-新睿2號(hào)、東方紅-新睿3號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)二期、東方紅-新睿5號(hào)
小集合:東方紅-量化1號(hào)、東方紅添利3號(hào)、東方紅添利4號(hào)、東方紅添利6號(hào)、東方紅添利7號(hào)、東方紅添利8號(hào)、東方紅-陽光1號(hào)
注:產(chǎn)品開放期以公告為準(zhǔn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:本材料中包含的內(nèi)容僅供參考,信息來源于已公開的資料,我們對(duì)其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證,也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議或承諾。市場有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。