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市場綜述
上周國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于強化實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略進一步推動大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新深入發(fā)展的意見》，促使創(chuàng)業(yè)板強勁反彈。此次“雙創(chuàng)”發(fā)展意見與2015版的意見略有不同，強調(diào)了大企業(yè)的領(lǐng)軍作用，強調(diào)與實體經(jīng)濟結(jié)合，且擴大了重點領(lǐng)域。
在新的雙創(chuàng)政策中，關(guān)于“科技成果轉(zhuǎn)化”制定了涵蓋知識產(chǎn)權(quán)運營、技術(shù)資產(chǎn)化、財政推動、企業(yè)引領(lǐng)、法律完善、設(shè)備分權(quán)等多個方向，并指定具體部委和相關(guān)部門牽頭。特別是圍繞“知識產(chǎn)權(quán)”的企業(yè)融資政策上，穩(wěn)步擴大創(chuàng)業(yè)公司的債券融資試點規(guī)模，優(yōu)化直接融資機制；推廣專利質(zhì)押等知識產(chǎn)權(quán)融資模式，為未來的科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)化提供了長效驅(qū)動的基礎(chǔ)。
上半年工業(yè)企業(yè)利潤同比增長22%，煤炭、石油天然氣開采、黑色礦采選、有色礦采選、鋼鐵、有色金屬六大行業(yè)新增利潤合計3096.2億元，新增利潤占全部工業(yè)企業(yè)的近50%。政府層面強調(diào)減少行政化去產(chǎn)能，加大市場化調(diào)控力度；銀監(jiān)會在年中座談會上強調(diào)了從嚴監(jiān)管，強調(diào)了對先進產(chǎn)能和防止貸款過度集中，引導(dǎo)資金流入盈利自身修復(fù)較好的優(yōu)秀企業(yè)。
上周（7月24日-7月28日）A股市場熱點切換頻繁，漲價驅(qū)動的周期股、創(chuàng)業(yè)板分別有所活躍。截至7月28日，上證綜指收于3253.24點，周漲幅0.47%；深證成指收于10437.94點，周漲幅0.71%；中小板指收于6995.56點，周漲幅0.56%；創(chuàng)業(yè)板指收于1734.07點，周漲幅2.60%。

滬深股市期間表現(xiàn)（7月24日-7月28日）

指數(shù)	收盤點位	漲跌幅
滬深300	3721.89	-0.18%
上證綜指	3253.24	0.47%
深證成指	10437.94	0.71%
中小板指	6995.56	0.56%
創(chuàng)業(yè)板指	1734.07	2.60%

板塊表現(xiàn)
上周（7月24日-7月28日）行業(yè)板塊方面，傳媒、計算機、餐飲旅游、食品飲料板塊漲幅居前，周漲幅分別為3.5%、3%、2.4%和2.2%；煤炭、建筑、家電板塊跌幅居前，周跌幅分別為2.5%、1.5%和1%。
從主題概念板塊來看，稀土永磁、電子競技、石墨烯板塊漲幅居前，周漲幅分別為7.8%、5.8%和5.5%；粵港澳自貿(mào)區(qū)、一帶一路、絲綢之路跌幅居前，周跌幅分別為-1.2%、-0.6%和-0.4%。

每周觀點
上半年工業(yè)企業(yè)利潤同比增速22%，上游及中游原材料行業(yè)仍然是工業(yè)企業(yè)新增盈利的主要貢獻力量。隨著基數(shù)的抬升，預(yù)計工業(yè)企業(yè)利潤呈現(xiàn)逐季回落態(tài)勢。與2008年和2011年不同的是，供給側(cè)改革導(dǎo)致供給趨緊，疊加外需的回暖，預(yù)計企業(yè)盈利的景氣周期持續(xù)時間好于過往兩次周期。
以大基數(shù)資本支撐，高頻率商業(yè)創(chuàng)新的新經(jīng)濟模式進入瓶頸期，未來的“雙創(chuàng)”支撐點將開始從大眾創(chuàng)業(yè)向萬眾創(chuàng)新轉(zhuǎn)化。

中小市值板塊情緒有所恢復(fù)，但從估值和業(yè)績角度來看，創(chuàng)業(yè)板的上漲仍缺乏較強的業(yè)績支撐，更多的是大幅下跌之后的反彈。辨識不同板塊和個股之間業(yè)績和估值的差異性是獲取回報的重要方式。市場風(fēng)格大概率仍將持續(xù)，繼續(xù)關(guān)注估值合理、業(yè)績增長穩(wěn)定的細分行業(yè)龍頭個股。

熱點追蹤
1、國務(wù)院發(fā)布“雙創(chuàng)”發(fā)展意見
國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于強化實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略進一步推動大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新深入發(fā)展的意見》，提出五個領(lǐng)域的政策措施。一是加快科技成果轉(zhuǎn)化，重點突破科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化的制度障礙；二是拓展企業(yè)融資渠道，推動破解創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難題；三是促進實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，著力加強創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺建設(shè)，實現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展；四是完善人才流動激勵機制，充分激發(fā)人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力；五是創(chuàng)新政府管理方式，持續(xù)“放管服”改革，加大普惠性政策支持力度。

2、上半年工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長22%
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，上半年工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比增長22%，較1-5月下降0.7個百分比；鋼鐵、汽車和計算機通信電子行業(yè)利潤同比增速較5月改善較好。工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨累計同比增速繼續(xù)下滑至8.6%，企業(yè)已經(jīng)進入從被動補庫存到主動去庫存的臨界階段。由此可見，本輪補庫存增速高點在4月份的10.4%，利潤增速高點在2月份的31.5%，為2007年以來的最弱周期，煤炭、鋼鐵、有色等上游行業(yè)仍然處于去庫存階段。預(yù)計下半年企業(yè)利潤增速在弱周期中溫和放緩。

3、各地加強環(huán)保督查力度
環(huán)保部近期通報，要將從嚴治理“散亂污”企業(yè)作為強化督查的重點，對無法升級改造達標排放的企業(yè)，9月底前一律關(guān)閉。在環(huán)保部“五步法”環(huán)保督查新思路下，環(huán)保執(zhí)法力度越來越大，相關(guān)行業(yè)格局或發(fā)生變化。

產(chǎn)品動態(tài)與開放期提示
7月25-28日、31日、8月1-3日開放（暫停申購）：東方紅增利2號
7月25-28日、31日開放：東方紅增利7號
8月1日開放（暫停申購）：東方紅-先鋒1號、東方紅-先鋒3號（展期）、東方紅-先鋒4號、東方紅-先鋒6號、東方紅-先鋒6號Ⅱ期
8月1日、2日開放：東方紅-先鋒2號（展期）
8月1日開放：東方紅-先鋒5號、東方紅-先鋒7號

每個交易日開放申購、贖回
基金：東方紅領(lǐng)先精選混合基金、東方紅策略精選混合基金、東方紅價值精選混合基金、東方紅收益增強債券、東方紅信用債債券、東方紅匯陽債券、東方紅匯利債券、東方紅益鑫純債債券
小集合：東方紅添利2號、東方紅添利3號、東方紅添利4號、東方紅添利5號、東方紅添利6號、東方紅添利7號、東方紅添利8號、東方紅量化2號、東方紅量化3號、東方紅量化4號、東方紅明睿2號、東方紅明睿4號、東方紅新公益

每個交易日開放申購、贖回（暫停大額申購）
基金：東方紅滬港深混合、東方紅優(yōu)享紅利混合、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合基金、東方紅新動力混合、東方紅中國優(yōu)勢混合、東方紅優(yōu)勢精選混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級混合

每個交易日開放（暫停申購）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅穩(wěn)添利純債、東方紅純債債券
大集合：東方紅4號、東方紅5號、東方紅6號、東方紅7號、東方紅領(lǐng)先趨勢、東方紅穩(wěn)健成長、東方紅9號消費精選、東方紅內(nèi)需增長、東方紅8號、東方紅-新睿2號、東方紅-新睿3號、東方紅-新睿2號二期、東方紅-新睿5號、東方紅基金寶
小集合：東方紅-量化1號

注：產(chǎn)品開放期以公告為準。
風(fēng)險提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來源于已公開的資料，我們對其準確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對投資人的投資建議或承諾。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。