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市場綜述
3 月底，銀行業(yè)正值MPA （宏觀審慎評估體系）季末考核，市場資金面較為緊張。面對逆回購到期，央行在公開市場連續(xù)數(shù)日未加以對沖，加劇了回購利率上升。上周A股市場走出了連續(xù)四天下跌行情，周五有所反彈。隨著4月份到來，資金面壓力隨著MPA考核結(jié)束將逐步緩解，利率中樞水平大概率會出現(xiàn)一定程度的下行。
4月1日公布設(shè)立“雄安新區(qū)”，與深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)、浦東新區(qū)具有同等重要意義，“雄安新區(qū)”的設(shè)立對資本市場而言具有震撼性，具有較大想象空間，帶動相關(guān)主題投資，并有望帶動A股市場情緒，提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。
經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，三月份PMI數(shù)據(jù)顯示生產(chǎn)和訂單數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存投資的改善大概率仍將持續(xù)。繼上周消化了對于宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇短期性的擔(dān)憂后，4月份對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)性仍難以證偽，預(yù)期短期內(nèi)不會惡化。
上周（3月27日至3月31日）市場整體震蕩下行。截至3月31日，上證綜指收報(bào)3222.51點(diǎn)，周跌幅1.44%；深證成指收報(bào)10428.72點(diǎn)，周跌幅2.05%；中小板指收報(bào)6745.68點(diǎn)，周跌幅1.68%；創(chuàng)業(yè)板指收報(bào)1907.34點(diǎn)，周跌幅2.94%。滬深兩市融資余額上周均略有上升，其中周二達(dá)到上周最高9269.97億元，也是近十周來最高。
滬深股市期間表現(xiàn)（3月27日-3月31日）

指數(shù)	收盤點(diǎn)位	漲跌幅
滬深300	3456.05	-0.96%
上證綜指	3222.51	-1.44%
深證成指	10428.72	-2.05%
中小板指	6745.68	-1.68%
創(chuàng)業(yè)板指	1907.34	-2.94%

板塊表現(xiàn)
上周（3月27日-3月31日）各行業(yè)板塊整體呈現(xiàn)下跌趨勢，僅銀行板塊小幅上漲，周漲幅為0.98%；跌幅最大的三個行業(yè)分別為建筑材料、計(jì)算機(jī)和通信，跌幅分別為-4.33%、-4.30%、-4.14%。
題材股炒作熱情顯著下降。上周84個題材股指數(shù)中，僅有兩個上漲。其中，長江經(jīng)濟(jì)帶指數(shù)和航母指數(shù)周漲幅分別為2.13%和0.30%。跌幅前5的分別為次新股指數(shù)、共享單車指數(shù)、大數(shù)據(jù)指數(shù)、高送轉(zhuǎn)概念指數(shù)和區(qū)塊鏈指數(shù)，周跌幅分別為-11.53%、-7.10%、-6.39%、-5.19%和-5.10%。

每周觀點(diǎn)
雄安新區(qū)橫空出世，表面看是疏解北京非首都職能的一個國家級新區(qū)，實(shí)際上也可作為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時期設(shè)立的改革創(chuàng)新試驗(yàn)田，是尋找突破房地產(chǎn)束縛、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新模式的嘗試。雄安新區(qū)的設(shè)立對于資本市場構(gòu)成較大的利好事件驅(qū)動，有望提高投資者對改革的信心，提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。
2017年一季度末是表外理財(cái)納入廣義信貸后的首次MPA考核，在市場利率大幅上升的情況下，央行并未出手投放流動性，顯示穩(wěn)健中性的貨幣政策和金融去杠桿的思路。但隨著考核結(jié)束，短期市場資金面緊張局面將得到緩解。
同時，受到房地產(chǎn)調(diào)控加碼影響，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)或受到影響，進(jìn)入橫向盤整階段。由于調(diào)控升級，部分房地產(chǎn)市場投機(jī)資金可能受到擠出，尋找其他投資途徑，或?qū)善笔袌鰳?gòu)成利好，但難以發(fā)生樓市資金趨勢性流向股市的情況。
市場風(fēng)格仍以績優(yōu)價(jià)值股為主，建議投資者穩(wěn)健投資，關(guān)注估值合理、業(yè)績增長穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)個股，或在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中具有競爭優(yōu)勢的行業(yè)龍頭個股。

熱點(diǎn)追蹤
1、“千年大計(jì)” 雄安新區(qū)設(shè)立
4月1日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)通知，決定設(shè)立雄安新區(qū)，新區(qū)位于河北省雄縣、容城縣和安新縣3縣。設(shè)立雄安新區(qū)，具有重大現(xiàn)實(shí)意義和深遠(yuǎn)歷史意義。其主要目的是集中疏解北京非首都功能，探索人口經(jīng)濟(jì)密集地區(qū)優(yōu)化開發(fā)新模式，調(diào)整優(yōu)化京津冀城市布局和空間結(jié)構(gòu)，培育創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展引擎。設(shè)立雄安新區(qū)是繼深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)支行又一具有全國意義的新區(qū)，是“千年大計(jì)、國家大事”。

2、一季度末銀行業(yè)MPA考核
3 月底，銀行業(yè)正值MPA （宏觀審慎評估體系）季末考核，市場資金面緊張。對于逆回購到期，央行連續(xù)6日暫停公開市場操作，6日累計(jì)凈回籠資金3200億元。銀行間7天質(zhì)押回購利率從3月24日的3.1965%上漲至3月31日的4.5802%，漲幅為43.29%。國債收益率小幅上調(diào)，長短利差震蕩上行，截至3月31日，1年期國債收益率與10年期國債收益率分別為2.8632%和3.2828%。

3、3月份PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)向好
3月31日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了3月份中國采購經(jīng)理人指數(shù)。制造業(yè)綜合PMI為51.8%，比上月回升0.2個百分點(diǎn)，其中生產(chǎn)指數(shù)上升0.5個百分點(diǎn)至54.2%，新訂單指數(shù)上升0.3個百分點(diǎn)至53.3。非制造業(yè)商務(wù)活動PMI指數(shù)為55.1%，比上月回升0.9個百分點(diǎn)。總體來看，制造業(yè)改善趨勢明朗，非制造業(yè)高位擴(kuò)張。

產(chǎn)品動態(tài)與開放期提示
4月5日開放：東方紅-先鋒1號、東方紅-先鋒3號（展期）、東方紅-先鋒4號、東方紅-先鋒5號、東方紅-先鋒6號、東方紅-先鋒6號Ⅱ期、東方紅-先鋒7號
4月5日、6日開放：東方紅-先鋒2號（展期）

每個交易日開放申購、贖回
基金：東方紅領(lǐng)先精選混合基金、東方紅策略精選混合基金、東方紅價(jià)值精選混合基金、東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券、東方紅匯陽債券、東方紅益鑫純債債券、東方紅純債債券
大集合：東方紅-新睿2號、東方紅-新睿3號、東方紅-新睿2號二期、東方紅-新睿5號、東方紅基金寶
小集合：東方紅添利2號、東方紅添利3號、東方紅添利4號、東方紅添利5號、東方紅添利6號、東方紅添利7號、東方紅添利8號、東方紅量化2號、東方紅量化3號、東方紅量化4號、東方紅明睿2號、東方紅明睿4號、東方紅新公益

每個交易日開放申購、贖回（暫停大額申購）
基金：東方紅匯利債券、東方紅滬港深混合、東方紅優(yōu)享紅利混合、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合基金、東方紅新動力混合、東方紅中國優(yōu)勢混合、東方紅優(yōu)勢精選混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級混合
小集合：明睿5號

每個交易日開放（暫停申購）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅穩(wěn)添利純債
大集合：東方紅4號、東方紅5號、東方紅6號、東方紅7號、東方紅領(lǐng)先趨勢、東方紅穩(wěn)健成長、東方紅9號消費(fèi)精選、東方紅內(nèi)需增長、東方紅8號
小集合：東方紅明睿3號、東方紅-量化1號

注：產(chǎn)品開放期以公告為準(zhǔn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來源于已公開的資料，我們對其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對投資人的投資建議或承諾。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。