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市場(chǎng)綜述
上周最火熱的話題來(lái)自房地產(chǎn)，部分一二線城市樓市高燒，三四線城市量?jī)r(jià)齊升，反映出居民對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲的緊張情緒，對(duì)于現(xiàn)有房地產(chǎn)調(diào)控措施無(wú)法抑制漲幅的焦慮，尤其是北京、廣州出現(xiàn)的搶房潮。這種危險(xiǎn)的搶房潮，招致周末多個(gè)地方出臺(tái)了更為嚴(yán)厲的限購(gòu)限貸政策。房地產(chǎn)調(diào)控政策加碼或?qū)е仑泿耪哌M(jìn)一步收緊，同時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)流出資金的去向值得關(guān)注。
上周美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子”如期落地，由于市場(chǎng)對(duì)加息已提前反應(yīng)，并未造成擾動(dòng)。由于美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)表態(tài)偏鴿派，市場(chǎng)對(duì)其加快收緊貨幣政策的擔(dān)憂有所緩和，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)集體上漲。同時(shí)，美元指數(shù)回落，新興市場(chǎng)資金外流壓力下降。在美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，中國(guó)央行上調(diào)逆回購(gòu)及MLF利率，但并不意味著貨幣政策取向發(fā)生變化。
受基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資拉動(dòng)，近期工程基建行業(yè)景氣持續(xù)超預(yù)期，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇之路上，市場(chǎng)更加關(guān)注企業(yè)盈利回升的確定性。
上周（3月13日-3月17日）上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)分化，市場(chǎng)風(fēng)格依然是以業(yè)績(jī)確定、低估值的藍(lán)籌股為主。截至上周五，上證綜指收于3237.45點(diǎn)，周漲幅0.77%；深證成指收于10515.41點(diǎn)，周漲幅0.62%；中小板指收于6759.80點(diǎn)，周漲幅0.62%；創(chuàng)業(yè)板指收于1949.66點(diǎn)，一周下跌0.02%。
滬深股市期間表現(xiàn)（3月13日-3月17日）

指數(shù)	收盤(pán)點(diǎn)位	漲跌幅
滬深300	3445.81	0.52%
上證綜指	3237.45	0.77%
深證成指	10515.41	0.62%
中小板指	6759.80	0.62%
創(chuàng)業(yè)板指	1949.66	0.02%

板塊表現(xiàn)
上周（3月13日-3月17日）經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然向好，周期性板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。建筑裝飾、有色金屬、輕工制造、家用電器和紡織服裝板塊漲幅居前，周漲幅分別為3.03%、2.28%、2.13%、1.85%和1.83%。國(guó)防軍工、商業(yè)貿(mào)易、休閑服務(wù)、銀行和綜合板塊表現(xiàn)較差，周漲跌幅分別為-0.3%、-0.27%、0、0.04%和0.05%。
概念板塊方面熱點(diǎn)比較分散，扶貧概念、無(wú)線充電、冷鏈物流、次新股和傳感器概念板塊漲幅居前，周漲幅分別為4.55%、4.53%、4.43%、4.13%和3.35%；新零售、中朝經(jīng)濟(jì)特區(qū)、北部灣自貿(mào)區(qū)、職業(yè)教育、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等概念板塊跌幅居前，周跌幅分別為-1.33%、-1.15%、-1.03%、-0.95%和-0.91%。

每周觀點(diǎn)
近期經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、民間投資、制造業(yè)PMI指數(shù)、發(fā)電量等數(shù)據(jù)均顯示，宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了較好的開(kāi)局。由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依靠基建投資和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資，二季度之后的不確定性依然較大，且通脹壓力較小，貨幣政策并不會(huì)因此轉(zhuǎn)向。
近期熱點(diǎn)城市再度出現(xiàn)房地產(chǎn)量?jī)r(jià)齊升，火爆異常，一定程度上反映出新一輪的資產(chǎn)荒邏輯，由于金融去杠桿，金融機(jī)構(gòu)的表外資管業(yè)務(wù)受到更加嚴(yán)厲的監(jiān)管，導(dǎo)致資產(chǎn)端供給大幅減少。客觀上利好低估值、有業(yè)績(jī)確定性的權(quán)益類標(biāo)的。市場(chǎng)風(fēng)格方面，績(jī)優(yōu)的價(jià)值型藍(lán)籌股仍然是配置的主流，低估值、高分紅的藍(lán)籌股仍然是資金青睞的對(duì)象。
同時(shí)，市場(chǎng)資金面仍需要持續(xù)關(guān)注。3月底的MPA考核將至，銀行間同業(yè)拆借利率向上，需關(guān)注同業(yè)存單是否從銀行應(yīng)付債券口徑劃入到同業(yè)負(fù)債口徑，或?qū)︺y行間市場(chǎng)流動(dòng)性產(chǎn)生沖擊。房地產(chǎn)調(diào)控政策加碼對(duì)市場(chǎng)資金面究竟如何，會(huì)導(dǎo)致貨幣政策進(jìn)一步收緊，還是房地產(chǎn)投資資金流向權(quán)益市場(chǎng)，需持續(xù)觀察。
市場(chǎng)風(fēng)格仍以低估值的價(jià)值股為主，建議投資者以穩(wěn)健投資的思路，關(guān)注估值合理、業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性確定的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，或在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)中市場(chǎng)份額更加集中的行業(yè)龍頭個(gè)股。

熱點(diǎn)追蹤
1、 美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)
北京時(shí)間3月16日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布了2015年12月以來(lái)的第三次加息，加息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率從0.5%-0.75%上調(diào)至0.75%-1%。美聯(lián)儲(chǔ)的聲明稱，目前的政策將進(jìn)一步支持美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)走強(qiáng)，并推動(dòng)通脹回升至2%的目標(biāo)。由于美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)后續(xù)加息次數(shù)低于市場(chǎng)預(yù)期，美元指數(shù)回落，風(fēng)險(xiǎn)偏好走強(qiáng)，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上漲。

2、2月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖
上周公布的1-2月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯回暖，開(kāi)局平穩(wěn)向好。2017年1-2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.3%，增速較上年12月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)上年以來(lái)穩(wěn)中向好的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。1-2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）41378億元，同比增長(zhǎng)8.9%，增速比去年全年加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，民間固定資產(chǎn)投資24977億元，同比名義增長(zhǎng)6.7%，增速比去年全年提高3.5個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資9854億元，同比名義增長(zhǎng)8.9%，增速比去年全年提高2個(gè)百分點(diǎn)。

3、多個(gè)熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)調(diào)控升級(jí)
上周北京、廣州、鄭州、石家莊等城市先后加碼了房地產(chǎn)調(diào)控政策。①北京：提高二套房貸最低首付款比例，認(rèn)房又認(rèn)貸，普通自住房升至60%，非普通自住房升至80%；加快、加大商品住房土地供應(yīng)。②石家莊出臺(tái)限購(gòu)政策，非本市戶籍居民家庭限購(gòu)1套房；使用住房公積金貸款購(gòu)買第二套住房的，最低首付款比例調(diào)整至60%。③廣州樓市新政，本市戶籍成年單身（含離異）人士在本市限購(gòu)1套住房；連續(xù)繳納社保3年變5年。④鄭州出臺(tái)限購(gòu)新政，凡屬補(bǔ)繳且補(bǔ)繳日期在2017年3月17日之后的社會(huì)保險(xiǎn)證明、個(gè)人所得稅完稅憑證不再作為購(gòu)房的有效憑證。

產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開(kāi)放期提示
每個(gè)交易日開(kāi)放申購(gòu)、贖回
基金：東方紅價(jià)值精選、東方紅匯陽(yáng)債券、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合、東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)混合、東方紅優(yōu)勢(shì)精選混合、東方紅策略精選混合、東方紅領(lǐng)先精選混合、東方紅戰(zhàn)略精選混合、東方紅價(jià)值精選混合、東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券、東方紅益鑫純債債券
大集合：東方紅-新睿2號(hào)、東方紅-新睿3號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)二期、東方紅-新睿5號(hào)、東方紅穩(wěn)健增值、東方紅基金寶
小集合：東方紅添利2號(hào)、東方紅添利3號(hào)、東方紅添利4號(hào)、東方紅添利5號(hào)、東方紅添利6號(hào)、東方紅添利7號(hào)、東方紅添利8號(hào)、東方紅量化2號(hào)、東方紅量化3號(hào)、東方紅量化4號(hào)、東方紅明睿2號(hào)、東方紅明睿4號(hào)、東方紅新公益

每個(gè)交易日開(kāi)放申購(gòu)、贖回（暫停大額申購(gòu)）
基金：東方紅匯利債券、東方紅滬港深混合、東方紅優(yōu)享紅利混合、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合基金、東方紅新動(dòng)力混合
小集合：明睿5號(hào)

每個(gè)交易日開(kāi)放（暫停申購(gòu)）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅純債債券、東方紅穩(wěn)添利純債、
大集合：東方紅4號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅6號(hào)、東方紅7號(hào)、東方紅領(lǐng)先趨勢(shì)、東方紅穩(wěn)健成長(zhǎng)、東方紅9號(hào)消費(fèi)精選、東方紅內(nèi)需增長(zhǎng)、東方紅8號(hào)
小集合：東方紅明睿3號(hào)、東方紅-量化1號(hào)

注：產(chǎn)品開(kāi)放期以公告為準(zhǔn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來(lái)源于已公開(kāi)的資料，我們對(duì)其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議或承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。