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市場綜述
市場震蕩盤整，分歧加大。在兩會行情的帶動下，近期成長股和題材股有所反彈，而之前漲幅較大的周期板塊表現低迷。主要由于兩方面原因：一是中小板、創(chuàng)業(yè)板經過前期大幅下跌，受到了部分短期資金的青睞；二是因為周期品漲價的持續(xù)性和需求的有效性仍需要驗證，市場對宏觀基本面的預期有所分化。
2017年的政府工作報告體現了穩(wěn)中求進的指導方針，GDP增長目標調整為6.5%左右，M2增速目標下調。部委聯合發(fā)文推動落后產能退出，鋼鐵、煤炭、水泥、電解鋁等行業(yè)是重點，未來產能過剩矛盾將得到緩解，產業(yè)結構持續(xù)優(yōu)化升級。
2月份CPI同比上漲0.8%，很大程度出乎市場預期，僅用春節(jié)因素擾動無法解釋，反映出了近期終端需求并沒有實質性改善，而且是相對疲弱的。意味著偏寬松的貨幣政策可能不但對終端需求的刺激作用微弱，而且可能進一步對企業(yè)端的需求刺激作用也會下降。同時，近期北京、廣州以及其他城市房價加速上漲，對貨幣政策寬松形成掣肘。
上周（3月6日-3月10日）主板指數與中小板、創(chuàng)業(yè)板出現分化，截至3月10日，上證綜指收于3212.76點，一周微跌0.17%；深證成指收于10451.01點，周漲幅0.52%；中小板指收于6718.11點，周漲幅為0.58%；創(chuàng)業(yè)板指收于1950.01點，周漲幅1.13%。

滬深股市期間表現（3月6日-3月10日）

指數	收盤點位	漲跌幅
滬深300	3427.89	0%
上證綜指	3212.76	-0.17%
深證成指	10451.01	0.52%
中小板指	6718.11	0.58%
創(chuàng)業(yè)板指	1950.01	1.13%

上周（3月6日-3月10日）各行業(yè)板塊漲跌互現，TMT表現較好。計算機、電子、通信、機械設備和食品飲料行業(yè)板塊漲幅居前，周漲幅分別為2.25%、1.78%、1.77%、1.61%和1.59%；有色金屬、采掘、非銀金融、鋼鐵和交通運輸跌幅居前，周跌幅分別為-0.91%、0.90%、-0.68%、-0.43%和-0.27%。
概念板塊方面，人工智能、生物識別、中朝經濟特區(qū)、無人機和智能交通概念板塊漲幅居前，周漲幅分別為4.64%、4.45%、3.88%、3.50%和3.27%；西藏振興、上海自貿區(qū)、上海本地重組、共享單車和新型煤化工概念板塊跌幅居前，周跌幅分別為-2.12%、-2.05%、-2.01%、-1.54%和-1.50%。

每周觀點
短期市場仍面臨著流動性調整的壓力，在穩(wěn)健中性的貨幣政策下，加上美聯儲加息的預期上升，全球流動性趨緊的壓力在加大，對資本市場整體構成一定壓力。
目前市場投資者分歧加大，究竟是周期股繼續(xù)上漲，還是成長股接棒？從經濟周期來看，我們仍面臨著長周期的下行和短周期的見頂回落，2月份PPI同比增速快速攀升至7.8%的高位，短期可能見頂。經過之前的上漲，周期股估值已有較大提升，沿著周期企穩(wěn)邏輯帶來的估值修復過程接近尾聲，市場對經濟復蘇的預期在不斷鈍化。
不過目前的市場環(huán)境、監(jiān)管政策均不支持中小板、創(chuàng)業(yè)板的大幅反彈，原因在于在監(jiān)管政策趨嚴的背景下，投資者風險偏好提升空間非常有限，尤其是依靠外延并購發(fā)展的中小板、創(chuàng)業(yè)板公司。同時IPO加速，成長股稀缺性缺失，估值難以提升。
建議投資者以長期投資的思路，關注估值合理、有實際業(yè)績支撐、成長性確定的優(yōu)質個股，或受益于經濟轉型升級和結構調整的優(yōu)勢行業(yè)個股。

熱點追蹤
1、央行強調中性穩(wěn)健的貨幣政策基調
兩會期間，央行的新聞發(fā)布會強調了以下要點：重申中性穩(wěn)健的貨幣政策基調，提示市場無需對每次央行操作數量、價格都要作出過度解讀；貨幣政策要配合供給側改革；外儲下降是正常現象，儲備的東西是用來用的，不是用來看的。當前中國的外匯儲備在3萬億美元左右，還是全球第一，遠超全球第二，應持有平常心，不用過度反應；人民幣匯率目前總體平穩(wěn)，中國絕不會以人民幣貶值促出口，絕不會打貨幣戰(zhàn)。今后要進一步完善人民幣匯率形成機制，增強人民幣匯率彈性，未來人民幣匯率完全有條件繼續(xù)保持合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

2、2月CPI同比上漲僅0.8%
國家統(tǒng)計局9日發(fā)布的2017年2月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業(yè)生產者出廠價格指數(PPI)數據顯示，CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲0.8%；PPI環(huán)比上漲0.6%，同比上漲7.8%。2月份CPI同比漲幅比上月回落1.7個百分點，創(chuàng)下2015年1月以來的最低增速，顯著低于市場平均預期。除了春節(jié)翹尾因素變化影響，食品、旅游和服務類價格共同下降也是CPI增速下滑的原因。

3、美國2月非農就業(yè)數據超預期
3月10日,美國2月就業(yè)數據公布:新增非農就業(yè)人數為23.5萬人,預期20萬人,1月非農就業(yè)由22.7修正為23.8萬;失業(yè)率為4.7%,預期4.7%,前值4.8%;平均時薪同比上漲2.80%,環(huán)比上漲0.23%。本周美聯儲將迎來美聯儲第二次利率決議，決議結果將于北京時間3月16日凌晨2點公布，據市場當前預期，這很可能是美聯儲金融危機以來第三次加息。從美國聯邦基金利率期貨顯示數據來看，美聯儲加息概率已經升至100%。

產品動態(tài)與開放期提示
3月15日-17日開放：東方紅泰和1號

每個交易日開放申購、贖回
基金：東方紅價值精選、東方紅匯陽債券、東方紅新動力混合、東方紅產業(yè)升級混合、東方紅中國優(yōu)勢混合、東方紅優(yōu)勢精選混合、東方紅策略精選混合、東方紅領先精選混合、東方紅戰(zhàn)略精選混合、東方紅價值精選混合、東方紅收益增強債券、東方紅信用債債券、東方紅益鑫純債債券
大集合：東方紅-新睿2號、東方紅-新睿3號、東方紅-新睿2號二期、東方紅-新睿5號、東方紅穩(wěn)健增值、東方紅基金寶
小集合：東方紅添利2號、東方紅添利3號、東方紅添利4號、東方紅添利5號、東方紅添利6號、東方紅添利7號、東方紅添利8號、東方紅量化2號、東方紅量化3號、東方紅量化4號、東方紅明睿2號、東方紅明睿4號、東方紅新公益

每個交易日開放申購、贖回（暫停大額申購）
基金：東方紅匯利債券、東方紅滬港深混合、東方紅優(yōu)享紅利混合、東方紅京東大數據混合基金
小集合：明睿5號

每個交易日開放（暫停申購）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅純債債券、東方紅穩(wěn)添利純債、
大集合：東方紅4號、東方紅5號、東方紅6號、東方紅7號、東方紅領先趨勢、東方紅穩(wěn)健成長、東方紅9號消費精選、東方紅內需增長、東方紅8號
小集合：東方紅明睿3號、東方紅-量化1號

注：產品開放期以公告為準。
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