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市場(chǎng)綜述
近期資本市場(chǎng)表現(xiàn)仍較為積極，雖然實(shí)體經(jīng)濟(jì)不太景氣，但上市公司業(yè)績(jī)略有所回升，在高點(diǎn)尚未確認(rèn)之前，市場(chǎng)存在著結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。尤其是一些低估值、或者成長(zhǎng)性確定的公司出現(xiàn)一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，主要集中在一些價(jià)值型龍頭公司。
當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面仍處于補(bǔ)庫(kù)存尚未結(jié)束、新訂單較高的狀態(tài)，景氣度從上游傳導(dǎo)至中游。兩會(huì)之前，相關(guān)改革的政策和文件不斷發(fā)布，市場(chǎng)仍然處于較為活躍狀態(tài)。股指期貨松綁和養(yǎng)老金入市消息對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成中長(zhǎng)期利好，尤其是對(duì)藍(lán)籌股。同時(shí)，外圍市場(chǎng)近期也表現(xiàn)較好，美股不斷創(chuàng)新高，道瓊斯指數(shù)的市盈率達(dá)到22倍左右，估值不斷提升。
上周A股市場(chǎng)整體仍是反彈格局，前四個(gè)交易日反彈明顯，上周五在次新股集體跳水的影響下出現(xiàn)調(diào)整。截至2月17日，上證綜指收于3202.08點(diǎn)，周漲幅0.17%；深證成指收于10197.92點(diǎn)，一周微漲0.11%；中小板指收于6465.45點(diǎn)，周漲幅0.36%；創(chuàng)業(yè)板指收于1882.87點(diǎn)，周跌幅1.15%。
滬深股市期間表現(xiàn)（2月13日-2月17日）

指數(shù)	收盤點(diǎn)位	漲跌幅
滬深300	3421.44	0.23%
上證綜指	3202.08	0.17%
深證成指	10197.92	0.11%
中小板指	6465.45	0.36%
創(chuàng)業(yè)板指	1882.87	-1.15%

板塊表現(xiàn)
上周市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，板塊分化較為明顯，周期股、新疆板塊受到資金追捧，其他板塊表現(xiàn)平平。行業(yè)板塊中，家電、食品飲料、銀行、非銀金融和綜合板塊漲幅居前，周漲幅分別為3.2%、1.3%、0.8%、0.7%和0.7%。
主題概念板塊方面，表現(xiàn)最好的主題概念指數(shù)分別為絲綢之路指數(shù)、粵港澳自貿(mào)區(qū)指數(shù)、上海自貿(mào)區(qū)指數(shù)、迪士尼指數(shù)和次新股指數(shù)，這些概念指數(shù)周漲幅分別為2.8%、2.4%、2.3%、2.2%和1.7%。

每周觀點(diǎn)
上周政策層面出現(xiàn)新的變化，期指松綁與再融資新規(guī)出臺(tái)。再融資新規(guī)中對(duì)再融資規(guī)模、時(shí)間間隔和再融資資產(chǎn)狀況做了嚴(yán)格規(guī)定。再融資新規(guī)進(jìn)一步驗(yàn)證了監(jiān)管趨嚴(yán)將是2017年的主基調(diào)。再融資規(guī)范化程度的提高、股指期貨價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能的恢復(fù)，本質(zhì)上都將有利于長(zhǎng)期資金的回流，但短期投資者情緒上可能會(huì)有所波動(dòng)。
從1月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和2月份的一些數(shù)據(jù)來(lái)看，目前經(jīng)濟(jì)仍處在企穩(wěn)階段，特別是工業(yè)領(lǐng)域，細(xì)分領(lǐng)域龍頭仍在改善。房地產(chǎn)調(diào)整政策加碼后，一二線城市銷售出現(xiàn)回落，但三四線城市去化速度有所加快，地產(chǎn)投資端回落較慢。貨幣數(shù)據(jù)層面顯示需求仍不錯(cuò)，企業(yè)和居民的中長(zhǎng)期貸款創(chuàng)了新高，物價(jià)數(shù)據(jù)層面工業(yè)品價(jià)格明顯提升。
我們認(rèn)為，宏觀基本面暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)明顯變化，市場(chǎng)關(guān)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的判斷仍需3月份才能得到驗(yàn)證，結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)；此外，全國(guó)兩會(huì)將在3月份召開(kāi)，市場(chǎng)對(duì)于政策與改革有所期待，結(jié)構(gòu)與主題仍是市場(chǎng)主旋律。
建議投資者從長(zhǎng)期投資角度出發(fā)，關(guān)注估值合理的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，如確定性增長(zhǎng)的細(xì)分領(lǐng)域、行業(yè)供需格局改善、市場(chǎng)集中度提升的龍頭公司。

熱點(diǎn)追蹤
1、證監(jiān)會(huì)出臺(tái)再融資新規(guī)
2月17日，證監(jiān)會(huì)對(duì)《上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》部分條文進(jìn)行了修訂，對(duì)再融資規(guī)模、時(shí)間間隔和再融資資產(chǎn)狀況做了嚴(yán)格規(guī)定。上市公司申請(qǐng)非公開(kāi)發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量不得超過(guò)發(fā)行前總股本的20%，再融資發(fā)行董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個(gè)月，并明確定價(jià)基準(zhǔn)日只能為本次非公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行期的首日。定增新規(guī)對(duì)市場(chǎng)短期并無(wú)實(shí)質(zhì)性影響，但對(duì)A股市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展影響較大，對(duì)規(guī)范上市公司的融資行為有顯著效應(yīng)。

2、央行：實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策
央行發(fā)布2016年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告稱，下一階段將實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，更好地平衡穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、抑泡沫和防風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。加強(qiáng)對(duì)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、銀行資產(chǎn)質(zhì)量和流動(dòng)性變化情況、股票市場(chǎng)異常波動(dòng)、保險(xiǎn)資金運(yùn)用、房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融、跨境資金流動(dòng)、跨行業(yè)跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)分析；探索利率走廊機(jī)制，增強(qiáng)利率調(diào)控能力；加大市場(chǎng)決定匯率的力度，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性。

3、外管局：今年以來(lái)跨境資金流出壓力緩解
國(guó)家外匯管理局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份，我國(guó)銀行結(jié)匯8383億元人民幣(等值1216億美元)，售匯9704億元人民幣(等值1408億美元)，結(jié)售匯逆差1321億元人民幣(等值192億美元)。近期我國(guó)外匯供求中的積極變化是多方面的，市場(chǎng)主體結(jié)匯意愿回升、購(gòu)匯意愿減弱；企業(yè)跨境外匯融資規(guī)模穩(wěn)步提升，國(guó)內(nèi)外匯貸款償還規(guī)模進(jìn)一步下降；境內(nèi)主體購(gòu)匯需求更加平穩(wěn)。

產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開(kāi)放期提示
2月15日-16日退出開(kāi)放期、2月17日、20-21日參與開(kāi)放期：東方紅明睿1號(hào)（展期）

每個(gè)交易日開(kāi)放申購(gòu)、贖回
基金：東方紅價(jià)值精選、東方紅匯陽(yáng)債券、東方紅新動(dòng)力混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合、東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)混合、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合、東方紅優(yōu)勢(shì)精選混合、東方紅策略精選混合、東方紅領(lǐng)先精選混合、東方紅戰(zhàn)略精選混合、東方紅價(jià)值精選混合、東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券、東方紅益鑫純債債券
大集合：東方紅-新睿2號(hào)、東方紅-新睿3號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)二期、東方紅-新睿5號(hào)、東方紅穩(wěn)健增值、東方紅基金寶
小集合：東方紅添利2號(hào)、東方紅添利3號(hào)、東方紅添利4號(hào)、東方紅添利5號(hào)、東方紅添利6號(hào)、東方紅添利7號(hào)、東方紅添利8號(hào)、東方紅量化2號(hào)、東方紅量化3號(hào)、東方紅量化4號(hào)、東方紅明睿2號(hào)、東方紅明睿4號(hào)、東方紅新公益

每個(gè)交易日開(kāi)放申購(gòu)、贖回（暫停大額申購(gòu)）
基金：東方紅匯利債券、東方紅滬港深混合、東方紅優(yōu)享紅利混合
小集合：明睿5號(hào)

每個(gè)交易日開(kāi)放（暫停申購(gòu)）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅純債債券、東方紅穩(wěn)添利純債、
大集合：東方紅4號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅6號(hào)、東方紅7號(hào)、東方紅領(lǐng)先趨勢(shì)、東方紅穩(wěn)健成長(zhǎng)、東方紅9號(hào)消費(fèi)精選、東方紅內(nèi)需增長(zhǎng)、東方紅8號(hào)
小集合：東方紅明睿3號(hào)、東方紅-量化1號(hào)

注：產(chǎn)品開(kāi)放期以公告為準(zhǔn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來(lái)源于已公開(kāi)的資料，我們對(duì)其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議或承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。