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市場(chǎng)綜述
臨近春節(jié)，為應(yīng)對(duì)春節(jié)前的資金需求，央行釋放了流動(dòng)性，短期資金面明顯改善。同時(shí)，對(duì)于投資者擔(dān)憂新股IPO快速擴(kuò)容，證監(jiān)會(huì)的最新表態(tài)對(duì)前期的融資節(jié)奏有所修正，將更加嚴(yán)格IPO審核范圍，采取措施限制頻繁再融資。地方兩會(huì)正在召開，地方國(guó)企改革有所活躍，上海市發(fā)布了《本市地方國(guó)有控股混合所有制企業(yè)員工持股首批試點(diǎn)工作實(shí)施方案》的通知，將選擇5-10家企業(yè)作為首批試點(diǎn)。整體來看，政策和資金面方面的不利沖擊暫時(shí)緩解，短期市場(chǎng)情緒將有所修復(fù)。
上周公布的2016年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比上年增長(zhǎng)6.7%，而且第四季度增速還小幅反彈至6.8%，超出市場(chǎng)預(yù)期，其中消費(fèi)、投資、出口環(huán)比均有所好轉(zhuǎn)。
國(guó)際市場(chǎng)上仍然有一些擾動(dòng)因素，特朗普在總統(tǒng)就職演講中反映出逆全球化、貿(mào)易保護(hù)的政策方向，將影響出口，對(duì)我國(guó)的制造業(yè)將造成一定影響。
上周（1月16日-1月20日）主要指數(shù)漲跌互現(xiàn)，主板指數(shù)表現(xiàn)略好。截至1月20日，上證綜指收于3123.14點(diǎn)，一周微漲0.33%；深證成指收于9906.14點(diǎn)，一周下跌1.02%；滬深300指數(shù)收于3354.89點(diǎn)，周漲幅1.05%；中小板指收于6265.49點(diǎn)，周跌幅0.93%；創(chuàng)業(yè)板指收于1880.75點(diǎn)，周跌幅1.01%。
滬深股市期間表現(xiàn)（1月16日-1月20日）

指數(shù)	收盤點(diǎn)位	漲跌幅
滬深300	3354.89	1.05%
上證綜指	3123.14	0.33%
深證成指	9906.14	-1.02%
中小板指	6265.49	-0.93%
創(chuàng)業(yè)板指	1880.75	-1.01%

板塊表現(xiàn)
上周各行業(yè)板塊漲跌不一。相對(duì)表現(xiàn)最好的5個(gè)行業(yè)是：銀行、家用電器、食品飲料、鋼鐵、非銀金融，周漲幅分別為1.96%、1.36%、1.15%、0.84%和0.59%。表現(xiàn)最差的5個(gè)行業(yè)是：綜合、紡織服裝、通信、電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備，周跌幅分別為-2.80%、-2.67%、-2.47%、-1.97%和-1.84%。
主題概念板塊方面，表現(xiàn)最好的主題概念板塊分別為北部灣自貿(mào)區(qū)指數(shù)、滬股通50指數(shù)、西藏振興指數(shù)、新疆區(qū)域振興指數(shù)、藍(lán)寶石指數(shù)，板塊周漲幅分別為2.47%、1.73%、1.26%、1.16%和0.67%。

每周觀點(diǎn)
1月份以來，金融機(jī)構(gòu)對(duì)資金面預(yù)期持續(xù)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策轉(zhuǎn)向擔(dān)憂加劇，同時(shí)新股發(fā)行節(jié)奏較快影響到了A股市場(chǎng)供需平衡，投資者對(duì)流動(dòng)性的悲觀預(yù)期導(dǎo)致市場(chǎng)下跌。上周隨著短期市場(chǎng)資金面的改善，A股市場(chǎng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有一定提升，春節(jié)前后市場(chǎng)有望保持窄幅震蕩。
創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過之前大幅調(diào)整，估值有所回歸，但相對(duì)于主板而言估值仍然偏高。創(chuàng)業(yè)板估值仍受到監(jiān)管收緊對(duì)未來業(yè)績(jī)?cè)鏊儆绊?、IPO加速對(duì)小盤股流動(dòng)性產(chǎn)生影響，因此仍難以看到趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。

從近期流動(dòng)性預(yù)期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期以及政策預(yù)期來看，春節(jié)前后這些關(guān)鍵因素并沒有發(fā)生明顯改變，市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)。建議投資者保持謹(jǐn)慎，以長(zhǎng)期投資思維來進(jìn)行資產(chǎn)配置，精選估值合理、有確定性業(yè)績(jī)支持、有較好市場(chǎng)前景的行業(yè)個(gè)股。

熱點(diǎn)追蹤
1、四季度GDP數(shù)據(jù)超預(yù)期
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)線束，2016年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比上年增長(zhǎng)6.7%，第四季度GDP 同比增長(zhǎng)6.8%。第四季度GDP同比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，與2015 年同期持平。12 月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增幅創(chuàng)今年以來新高，固定資產(chǎn)投資筑底企穩(wěn)，民間資產(chǎn)投資穩(wěn)中有升，基建投資發(fā)力明顯。去產(chǎn)能政策繼續(xù)發(fā)力，12 月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速不及預(yù)期。另外房地產(chǎn)對(duì)GDP 貢獻(xiàn)率達(dá)6.5%，大幅高于2015 年。

2、央行定向釋放流動(dòng)性
上周央行宣布啟用“臨時(shí)流動(dòng)性便利”操作向特定大型銀行提供了28 天期的流動(dòng)性，另外，央行加大了公開市場(chǎng)資金投放力度，上周累計(jì)凈投放1.13 萬億元。央行的舉動(dòng)有助于緩解由于春節(jié)取現(xiàn)、企業(yè)繳稅、外匯占款流出、繳納法定存款準(zhǔn)備金等因素疊加造成的的短期銀行間流動(dòng)性趨緊現(xiàn)象，保障金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

3、證監(jiān)會(huì)表示IPO審核范圍將更加嚴(yán)格
證監(jiān)會(huì)1月20日的發(fā)布會(huì)談及到近期市場(chǎng)最關(guān)心的IPO、再融資、大股東減持、并購(gòu)重組等話題，表示IPO 審核范圍更加嚴(yán)格，修訂完善發(fā)行審核的履職回避制度。上市公司再融資目前存在問題，部分公司過度融資、結(jié)構(gòu)不合理，將采取措施限制上市公司頻繁融資或單次融資金額過大。嚴(yán)查涉嫌內(nèi)幕交易操縱市場(chǎng)的大股東減持。將進(jìn)一步加強(qiáng)并購(gòu)重組監(jiān)管，引導(dǎo)資金更多投向有利于產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)的方向，趨利避害，更好發(fā)揮并購(gòu)重組的積極作用。

4、上海國(guó)資改革提速
上海市國(guó)資委等多個(gè)部門聯(lián)合發(fā)布《發(fā)布本市地方國(guó)有控股混合所有制企業(yè)員工持股首批試點(diǎn)工作實(shí)施方案》的通知，指導(dǎo)地方國(guó)企混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)工作，并表示將遴選5—10家企業(yè)作為首批試點(diǎn)。

產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開放期提示
1月20日、1月23日-26日、2月3日、2月6日-7日開放：東方紅增利2號(hào)
1月25日、26日、2月3日、2月6日-7日開放：東方紅富國(guó)1號(hào)

每個(gè)交易日開放申購(gòu)、贖回
基金：東方紅價(jià)值精選、東方紅匯陽債券、東方紅新動(dòng)力混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合、東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)混合、東方紅優(yōu)勢(shì)精選混合、東方紅策略精選混合、東方紅領(lǐng)先精選混合、東方紅滬港深混合、東方紅戰(zhàn)略精選混合、東方紅價(jià)值精選混合、東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合
大集合：東方紅-新睿2號(hào)、東方紅-新睿3號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)二期、東方紅-新睿5號(hào)、東方紅穩(wěn)健增值、東方紅基金寶
小集合：東方紅添利2號(hào)、東方紅添利3號(hào)、東方紅添利4號(hào)、東方紅添利5號(hào)、東方紅添利6號(hào)、東方紅添利7號(hào)、東方紅添利8號(hào)、東方紅量化2號(hào)、東方紅量化3號(hào)、東方紅量化4號(hào)、東方紅明睿2號(hào)、東方紅明睿4號(hào)、東方紅新公益

每個(gè)交易日開放申購(gòu)、贖回（暫停大額申購(gòu)）
基金：東方紅匯利債券
小集合：明睿5號(hào)

每個(gè)交易日開放（暫停申購(gòu)）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅純債債券、東方紅穩(wěn)添利純債、
大集合：東方紅4號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅6號(hào)、東方紅7號(hào)、東方紅領(lǐng)先趨勢(shì)、東方紅穩(wěn)健成長(zhǎng)、東方紅9號(hào)消費(fèi)精選、東方紅內(nèi)需增長(zhǎng)、東方紅8號(hào)
小集合：東方紅明睿3號(hào)、東方紅-量化1號(hào)

注：產(chǎn)品開放期以公告為準(zhǔn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來源于已公開的資料，我們對(duì)其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議或承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。