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重視安全邊際被“股神”巴菲特認(rèn)為是簡化投資最重要的原則，但簡單的道理做起來并不簡單?！肮缮瘛钡膶?dǎo)師本杰明?格雷厄姆對其投資有著重要影響?！案窭锥蚰烦３Ｌ岬剑喝绻阋?0美分的價格購買了價值1美元的資產(chǎn)，那么你會有一定的交易風(fēng)險，但是如果你以80、70、60甚至50美分買進(jìn)，那么你的安全邊際就會相應(yīng)增加。在合理范圍內(nèi)，你應(yīng)該爭取最大的安全邊際?！卑头铺厝缡钦f。

《證券分析——原理與技巧》是一本經(jīng)久不衰的投資經(jīng)典，甚至被譽(yù)為投資圣經(jīng)。封面上寫著的作者除了本杰明?格雷厄姆，還有一位大師——戴維?多德，后者也是巴菲特的導(dǎo)師。

戴維?多德用了更加生動的例子來解釋安全邊際：“不必急著用8000萬去買你認(rèn)為值8340萬的東西，應(yīng)該是你建了一座承重3萬磅的橋，而你開了一輛載重1萬磅的卡車從橋上過。這是我喜歡的過橋方式。”

在兩位大師的指點(diǎn)下，巴菲特得出結(jié)論，如果你手中有一只價值1美元的股票目前的售價是80美分，你應(yīng)該將它賣出，即使損失20美分，這樣做的目的是買進(jìn)那些你確信價值1美元而售價相當(dāng)于60美分的股票。

簡單歸納一下幾位大師的觀點(diǎn)，我們不難得出結(jié)論：安全邊際就是在目前的市場報價已經(jīng)遠(yuǎn)低于一家企業(yè)的內(nèi)在價值時買入。那么，是不是對安全邊際的理解就可以止步于此了呢？答案是否定的，因?yàn)檫@個簡單的道理執(zhí)行起來太不簡單了。

在1994年的致股東信中，巴菲特表示，我們的投資繼續(xù)保持集中、簡單的風(fēng)格。我們喜歡的生意必須具有長久的競爭優(yōu)勢，并且由有才干并能以股東利益為導(dǎo)向的經(jīng)理人所管理。當(dāng)這些條件全部具備時，如果再能以一個合理的價格買進(jìn)，那么出錯的機(jī)會是很小的。

到了2004年，巴菲特對安全邊際的解釋更多考慮了動態(tài)變量，但是依然強(qiáng)調(diào)了“簡單”這個原則?！拔覀兊氖≡俅瓮癸@了一項(xiàng)原則的重要性——盡量讓事情簡單。如果某項(xiàng)決策中只有一個變量，而這個變量有九成成功幾率，那么你就有九成勝算。如果是十個變量，每個你有九成把握，最后的成功概率只有35%?！彼硎?。

除了投資邊界的概念，巴菲特還常常將安全邊際解釋為投資人的能力邊際。投資人真正需要的是具備能正確評價一項(xiàng)特定生意的能力。投資人不必成為所有乃至許多公司的專家，你只要能對個人能力范圍之內(nèi)的公司做出正確評估即可。

深刻了解市場理解邊際，并且在能力圈范圍內(nèi)把事情做好，是投資成功的要義。作為國內(nèi)價值投資的實(shí)踐者，東方紅資產(chǎn)管理始終堅(jiān)持價值投資理念，把握安全邊際，嚴(yán)格控制風(fēng)險，選擇估值合理的優(yōu)秀公司，以便宜的價格買入并長期持有，尊重市場規(guī)律，鼓勵并引導(dǎo)投資者放長眼光，努力為投資者賺取長期穩(wěn)定的投資回報。