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“防止出現(xiàn)虧損應(yīng)是每個投資者的主要目標(biāo)?！敝膬r值投資大師塞斯?卡拉曼指出，投資者應(yīng)當(dāng)明確投資目標(biāo)，等待合適的機(jī)會買入優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，避免投資過程中可能出現(xiàn)的損失。

塞斯?卡拉曼在《安全邊際》一書中，重點強(qiáng)調(diào)了明確投資目標(biāo)的幾個方面：
一是不要輕易預(yù)測市場。沒有人能夠準(zhǔn)確地預(yù)測經(jīng)濟(jì)增長或者萎縮的速度，即使知道確實可能出現(xiàn)金融災(zāi)難，穩(wěn)健有遠(yuǎn)見的投資者必須愿意放棄短期內(nèi)的回報，選擇避免蒙受損失。卡拉曼建議，投資者必須意識到變化的無常，并且為任何可能發(fā)生變化的事情做好準(zhǔn)備。

二是避免錯誤地設(shè)定具體的回報率目標(biāo)。為投資回報設(shè)定目標(biāo)會導(dǎo)致投資者只關(guān)注上漲潛力而忽視了下跌風(fēng)險。根據(jù)證券價格所處的水平，投資者可能不得不承擔(dān)巨大的下跌風(fēng)險才能有機(jī)會實現(xiàn)預(yù)先設(shè)定好的回報目標(biāo)。對此，卡拉曼認(rèn)為，投資者無法通過更努力的思考或者更長的工作時間來實現(xiàn)更高的回報，而唯一能夠做的就是遵從一種始終受到紀(jì)律約束的嚴(yán)格方法，隨著時間的推移，最終將獲得回報。

三是設(shè)定合理的風(fēng)險控制目標(biāo)。以美國短期國庫券為例，它是最接近于無風(fēng)險投資的資產(chǎn)，所以投資者總是可以選擇將自己的所有資金投資于該品種上。事實上，只有在取得較那些無風(fēng)險回報更高的回報的前景非常明確時，才可以進(jìn)行有風(fēng)險的投資，但這并不代表投資者對該品種有投資偏好。設(shè)定合理的風(fēng)控目標(biāo)，意味著投資者設(shè)定自己可能承受的損失范圍，對投資風(fēng)險具備正確的認(rèn)知。

“多數(shù)投資方法并沒有將焦點放在規(guī)避損失上，或者在與回報相比較的基礎(chǔ)上對投資中真正風(fēng)險的評估上。據(jù)我所知只有一種方法是這么做的：價值投資法。”塞斯?卡拉曼認(rèn)為在尋找便宜貨時需嚴(yán)格遵守紀(jì)律，這讓價值投資法看起來非常像一種風(fēng)險規(guī)避法。價值投資者面臨的最大挑戰(zhàn)就是保持這種所需的紀(jì)律，明確投資目標(biāo)，合理規(guī)避風(fēng)險。

縱使A股市場跌宕起伏，但多年來東方紅資產(chǎn)管理始終倡導(dǎo)價值投資，鼓勵并引導(dǎo)投資者放長眼光，與優(yōu)秀的公司為伍，并在公司成長的過程中賺取長期投資回報。東方紅新動力混合基金的基金經(jīng)理周云先生認(rèn)為，明確投資目標(biāo)，在能力圈內(nèi)精選優(yōu)質(zhì)的公司，是價值投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。能夠為股東帶來長期回報的企業(yè)，其戰(zhàn)略方向和商業(yè)模式符合行業(yè)和時代的發(fā)展趨勢，各方面的執(zhí)行力遠(yuǎn)超競爭對手，即使在市場波動時也能夠很好地保護(hù)自己并獲得超過社會平均水平的利潤率。建議投資者不妨謹(jǐn)守能力圈，尋找能讓自己安心持有的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。