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    一邊是“房?jī)r(jià)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有回到合理價(jià)位，調(diào)控不能放松”、“中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已達(dá)47萬(wàn)億元，在此基礎(chǔ)上GDP增長(zhǎng)7.5%并不算低”；一邊是發(fā)行制度市場(chǎng)化改革帶來(lái)近似“無(wú)限”的股票供給。上證指數(shù)“七連陽(yáng)”積累的調(diào)整壓力正在釋放。在此背景下買入好公司顯得更為重要。

　　溫總理將2012年定調(diào)為“可能是最困難的一年，也可能是最有希望的一年”，而前幾年的表述分別為：2008年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最困難的一年；2009年，中國(guó)最困難的一年；2010年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最復(fù)雜的一年；2011年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不比任何一年輕松。

　　本輪宏觀調(diào)控從2009年年中開(kāi)始微調(diào)，2010年初又加大房地產(chǎn)調(diào)控力度，同時(shí)貨幣政策也在準(zhǔn)備金率、利率、存貸比等方面進(jìn)行收縮。這與2004年疾風(fēng)驟雨般的調(diào)控有明顯不同。由于本輪調(diào)控時(shí)間早，經(jīng)濟(jì)參與主體已有足夠的預(yù)期來(lái)調(diào)整自身的經(jīng)營(yíng)行為，而中央、學(xué)術(shù)界、百姓都對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的容忍度明顯提高。

　　雖然如此，2012年經(jīng)濟(jì)向下、業(yè)績(jī)向下、投資增速向下、物價(jià)持平或向下的基本面，是A股市場(chǎng)的背景和所面對(duì)的現(xiàn)實(shí)，簡(jiǎn)言之，即經(jīng)濟(jì)在往下走，但下行幅度可控。同時(shí)，A股發(fā)行制度改革正向市場(chǎng)化方面邁進(jìn)，而具備條件的可上市公司規(guī)模又十分龐大，近似“無(wú)限”的股票供給將悄然改變股市生態(tài)環(huán)境。

　　近期，證監(jiān)會(huì)大力倡導(dǎo)價(jià)值投資?！秲r(jià)值投資》一書(shū)值得我們細(xì)讀，價(jià)值投資方法盡管不盡相同，但究其核心十分簡(jiǎn)單，即價(jià)值投資者先評(píng)估某一金融資產(chǎn)的基礎(chǔ)價(jià)值，并將之與“市場(chǎng)先生”所提供的現(xiàn)價(jià)相比，如果價(jià)格低于價(jià)值，并能獲得足夠的安全邊際，價(jià)值投資者就買入該證券。

　　目前，A股市場(chǎng)的供求關(guān)系正在悄然變化，國(guó)內(nèi)首家券商系資產(chǎn)管理公司東方紅資產(chǎn)管理認(rèn)為，未來(lái)股票出現(xiàn)明顯分化將成為必然，只有那些幸運(yùn)行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司才具備長(zhǎng)期的投資價(jià)值。對(duì)于普通投資者，也許在不久的將來(lái)，我們可以從炒股票慢慢變?yōu)橘I股票。