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“當投資股票變得像經(jīng)營企業(yè)一樣時，那就是最明智的投資?！闭绨头铺厮f，投資如經(jīng)營，投資者想要從個股中獲得超額收益，不僅應當思考市場波動和個股價格本身的問題，還要關注企業(yè)的內(nèi)在價值，深入分析企業(yè)的經(jīng)營狀況，思考企業(yè)可能面臨的種種問題。

買股票亦是買公司。所謂股票投資企業(yè)化，是指投資者以企業(yè)永續(xù)經(jīng)營的角度分析和選擇股票，重視企業(yè)的內(nèi)在價值，關注企業(yè)發(fā)展的核心競爭力和可持續(xù)性。

戴維?克拉克在《巴菲特法則》中為投資者總結(jié)了把股票投資企業(yè)化的兩個原則：

第一，商業(yè)價值優(yōu)先原則。什么樣的企業(yè)才具有商業(yè)價值？在巴菲特看來，能給投資者帶來較大的預期年復利收益率和較小風險的公司才是具有商業(yè)價值的。企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展是投資決策的重點，一方面確定企業(yè)的商業(yè)價值可以借助一系列的財務數(shù)據(jù)和指標來實現(xiàn)，比如企業(yè)的盈利數(shù)據(jù)、獲利能力、預期收益率、持續(xù)現(xiàn)金流和股東報酬率等。另一方面，他提醒投資者不僅要對這些財務數(shù)據(jù)進行分析，更重要的是觀察這些數(shù)據(jù)的持續(xù)性，判斷企業(yè)的安全邊際。在價格具有相對優(yōu)勢的時候買入。具有較高商業(yè)價值的股票是投資者獲取超額收益的重要保障。

第二，長期投資原則。巴菲特將自己區(qū)別于華爾街分析師最重要的分界是任何時候，他都把自己看成公司的所有者進行長期投資。 不想持有股票十年就不要持有十分鐘。巴菲特一直保持著長期持股的記錄，與企業(yè)一起成長，分享企業(yè)在成長過程中帶來的投資回報。堅持長期投資原則能讓投資者相對遠離市場喧囂，遠離密切關注股價短期波動的怪圈，在企業(yè)向好的時候跟隨企業(yè)發(fā)展獲取較高收益，在企業(yè)面臨短期困境而股價下跌時也可以保持理智并堅定持有。此外，巴菲特提醒投資者，在篩選企業(yè)的過程中，如果考慮稅收和交易成本，對股票的收益兌現(xiàn)之后再進行投資篩選，可能會降低投資的整體效率。

無論A股市場牛熊風格如何切換，不能否認的是，任何階段都會涌現(xiàn)良好的投資標。即使是在遇到市場下跌的時候，那些具有業(yè)績和估值雙重優(yōu)勢的優(yōu)秀公司依然能夠得到中長期價值投資者的偏愛。

作為國內(nèi)價值投資的實踐者，多年來東方紅資產(chǎn)管理始終倡導價值投資，鼓勵并引導投資者放長眼光，與優(yōu)秀的公司為伍，并在公司成長的過程中賺取長期投資回報。