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“受到人類各種恐懼與貪婪的非理性情緒的影響，股價在過高與過低之間搖擺不定。這種股價的波動在20世紀(jì)90年代后期以后表現(xiàn)尤為明顯?！眱r值投資實踐者布蘭德斯認(rèn)為，短期股票價格的上下波動，可以充分考驗一個長線投資者是否具備在任何情況下都能堅定不移地關(guān)注優(yōu)秀公司價值的勇氣和魄力。真正的價值投資者具有強(qiáng)大的內(nèi)心和忍耐力，并不害怕股價的非理性下跌。 

股票市場波瀾起伏考驗著投資人的耐心和實力，把握安全邊際有助于取得長期投資回報，合理控制回撤風(fēng)險。所謂安全邊際是指價格與價值相比被低估的程度或幅度。只有當(dāng)價格被低估的時候才存在安全邊際或安全邊際為正，當(dāng)價值與價格相當(dāng)?shù)臅r候安全邊際為零，而當(dāng)價格被高估的時候不存在安全邊際或安全邊際為負(fù)。對于價值投資者而言，標(biāo)的價格被低估，長期投資獲利的機(jī)會也就相對增加。較大的安全邊際不僅能夠帶來更高的投資回報，還能保障長線投資利益。 

投資者在以較大的安全邊際買入股票后，需要著眼長遠(yuǎn)，培養(yǎng)忍受短期虧損的耐心。對于那些只關(guān)心價格的投資者，股價下跌往往帶來的是內(nèi)心的恐懼與打擊，甚至?xí)榇偈顾麄冏龀龇抢硇缘耐顿Y決策，如將股票在低位拋售。價值投資者始終聚焦公司的內(nèi)在價值，立足基本面分析，在他們看來，優(yōu)質(zhì)個股的價格下跌往往意味著低位加碼的好時機(jī)。無論何時，只要金融市場沒有將基本面價值完全反映在證券價格中，投資者就會獲得一定的安全邊際。 

同時，投資者需要能夠拒絕快速獲利的誘惑。如果執(zhí)著于短線投資，漠視公司的基本價值，往往會蒙受較大損失。事實上，價值投資者在持有個股時候，時刻將自己當(dāng)做公司的主人，而非股票持有者，長期考查和研究公司的發(fā)展。價值投資者關(guān)注公司的發(fā)展、在市場競爭中的地位、治理結(jié)構(gòu)等因素，充分運用股東權(quán)利，陪伴公司成長，幫助公司發(fā)展。因此，價值投資者持有股票的時間通常不短于一個正常的商業(yè)周期，往往為3至5年。 

相反，投機(jī)者們往往對投資標(biāo)的的實際商業(yè)價值不太感興趣，而是更關(guān)心哪天能以高價把自己手中的股票轉(zhuǎn)賣給他人，關(guān)心股價的短期變化，而不在乎公司的本身價值。事實上，受到恐懼和貪婪情緒的影響，沒有人能夠準(zhǔn)確預(yù)測市場的漲跌，股價也總是在過高與過低之間搖擺不定。 

在投資中保持理性，客觀冷靜分析市場，避免追漲殺跌，這對投資者至關(guān)重要。盡管A股市場風(fēng)云變幻，但多年來東方紅資產(chǎn)管理始終倡導(dǎo)價值投資，堅持自下而上的選股策略，精選“幸運的行業(yè)+能干的管理層+合理的估值”兼具的公司，把握安全邊際，以便宜的價格買入并長期持有，分享公司成長帶來的長期收益，努力為投資者賺取長期穩(wěn)定的投資回報。