投資中的“商業(yè)準(zhǔn)則”
在現(xiàn)實世界中,一些企業(yè)家在自己的業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得了杰出的成績,但是在資本市場上的業(yè)務(wù)卻不盡如人意。實際上,對待投資也應(yīng)該有對待商業(yè)一樣的基本準(zhǔn)則。在《聰明的投資者》一書中,格雷厄姆談道,投資與一般的商業(yè)業(yè)務(wù)一樣,如果一個人希望獲得成功的機會,就必須按照公認(rèn)的準(zhǔn)則去行事。對此,他提出至少有四條基本準(zhǔn)則。
首要和最明顯的一條準(zhǔn)則就是:知道自己在干什么,即通曉自己的業(yè)務(wù)。企業(yè)家在決定生產(chǎn)和經(jīng)營一類產(chǎn)品之前,必然會對其進(jìn)行深入的了解,從而做出正確的決斷。投資也是如此。投資者在決定是否買入或賣出特定標(biāo)的之前,需要對標(biāo)的價值進(jìn)行全面評估。
第二,不要讓其他任何人來管理你的業(yè)務(wù),除非你能夠足夠細(xì)致地監(jiān)控并理解他的行為;或者你在內(nèi)心中有很強的理由相信他的品格和能力。這一條準(zhǔn)則提醒了投資者在何時可以選擇讓別人代替自己做出投資決策。實際上,在現(xiàn)實世界中,大多數(shù)的個人投資者并不具備專業(yè)的投資技能,與此同時,隨著資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展,“讓專業(yè)的人做專業(yè)的事”愈發(fā)成為投資者的共識。選擇資深專業(yè)的資產(chǎn)管理團隊并與之同行是個人投資者的理想選擇,當(dāng)然前提是投資者對這一團隊足夠了解與信任。
第三,如果沒有可靠的計算表明某項業(yè)務(wù)獲得合理利潤的機會較大就不要涉足這項業(yè)務(wù)獲得合理利潤的機會較大就不要涉足這項業(yè)務(wù),尤其是要遠(yuǎn)離那些利益不大,虧損卻很嚴(yán)重的業(yè)務(wù)。對于投資者來說,任何一個投資決策都應(yīng)該是在精確計算后做出的,而不應(yīng)該單純建立在情緒和主觀臆測的基礎(chǔ)上。歷史經(jīng)驗表明,投資者主要的虧損并非來自以太高的價格購買優(yōu)質(zhì)的公司,而在于在經(jīng)濟狀況有利時期購買的劣質(zhì)公司。
第四,有勇氣相信自己的知識和經(jīng)驗。如果你根據(jù)事實得出了結(jié)論,而且你相信自己的判斷是可靠的,那么就按照此行事,即使其他人會遲疑或反對。投資是件孤獨的事,在做出決策后,投資者可能面對反復(fù)的自我懷疑以及來自外界的質(zhì)疑。堅持自我,但在過程中不斷反思,不斷總結(jié),才有機會走出一條屬于自己的路。
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