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“風(fēng)險(xiǎn)只存在于未來(lái)?！闭缁羧A德·馬克斯所說(shuō)，沒(méi)有人能夠確切的預(yù)知未來(lái)，所以風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的。想要成功進(jìn)行長(zhǎng)期投資，就應(yīng)當(dāng)具備正確應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

投資如同遠(yuǎn)航，風(fēng)險(xiǎn)就像看不到的海上風(fēng)云，不僅時(shí)刻提醒水手們風(fēng)險(xiǎn)的存在，也是順風(fēng)遠(yuǎn)航的助推劑。正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，管理風(fēng)險(xiǎn)，有助于投資者更好地把握投資本質(zhì)，避免因投資不確定性遭受損失。

正如霍華德·馬克斯在《投資最重要的時(shí)》一書(shū)中所說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)復(fù)雜而重要。投資者必須在投資的過(guò)程中理解風(fēng)險(xiǎn)，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，從而管理風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，正確認(rèn)識(shí)并管理風(fēng)險(xiǎn)包括三個(gè)方面：

第一，風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于對(duì)未來(lái)的不確定。市場(chǎng)不會(huì)永遠(yuǎn)以一種方式運(yùn)作，風(fēng)險(xiǎn)也不是一成不變的，而人們又往往高估自己判斷風(fēng)險(xiǎn)的能力。書(shū)中提到，很多投資者將承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)視為一種賺錢(qián)的途徑，他們認(rèn)為承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)通常會(huì)產(chǎn)生更大的收益。事實(shí)上，高風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)確保高收益，否則高風(fēng)險(xiǎn)的前提就不會(huì)存在。

第二，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)是控制風(fēng)險(xiǎn)的絕對(duì)前提。投資風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于過(guò)高的價(jià)格與企業(yè)內(nèi)在價(jià)值不匹配，而過(guò)高的價(jià)格往往源自過(guò)度樂(lè)觀、懷疑不足以及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避不足。市場(chǎng)是一個(gè)受投資者行為控制和影響的動(dòng)態(tài)場(chǎng)所?；羧A德認(rèn)為，投資者的恐懼和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避行為會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)，盲目自信和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也會(huì)提高風(fēng)險(xiǎn)，因此不斷增加的自信應(yīng)該引起投資者的警醒。

第三，杰出的投資者之所以優(yōu)秀是因?yàn)樗麄兺瑫r(shí)擁有創(chuàng)造收益的能力和良好的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。優(yōu)秀的投資者會(huì)在實(shí)現(xiàn)同等收益的前提下，承擔(dān)較低的風(fēng)險(xiǎn)，或者以相當(dāng)?shù)偷娘L(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了稍低于其他人的收益。

價(jià)值投資為投資者提供了正確應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。價(jià)值投資者應(yīng)盡力對(duì)資產(chǎn)定價(jià)，在對(duì)市場(chǎng)有趨勢(shì)性認(rèn)知的前提下，避免資本的永久性損失比關(guān)注股票短期波動(dòng)更為重要。聰明的投資者能夠關(guān)注個(gè)股的內(nèi)在價(jià)值，保持冷靜樂(lè)觀，在個(gè)股下跌時(shí)，因?qū)境砷L(zhǎng)價(jià)值的理性判斷而敢于買(mǎi)入，在股價(jià)瘋漲超過(guò)其合理估值時(shí)也不會(huì)因貪婪而害怕賣出。

對(duì)于優(yōu)秀的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)而言，良好的風(fēng)險(xiǎn)控制是其資產(chǎn)管理能力的重要組成部分。作為國(guó)內(nèi)價(jià)值投資的實(shí)踐者，東方紅資產(chǎn)管理始終以客戶長(zhǎng)期財(cái)富增值為目標(biāo)，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理，精選“幸運(yùn)的行業(yè)+能干的管理層+合理的估值”兼?zhèn)涞膬?yōu)質(zhì)個(gè)股，把握安全邊際，以便宜的價(jià)格買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有，分享公司成長(zhǎng)帶來(lái)的長(zhǎng)期收益。