時(shí)間是投資的朋友
“如果你不愿意擁有一只股票十年,那就不要考慮擁有它十分鐘。”巴菲特認(rèn)為,投資如同長跑,不僅需要能力,還要有持久的耐力,重視時(shí)間的價(jià)值。
投資,意味著投資人希望在資本投入后的若干周期內(nèi),能夠獲取符合甚至超出預(yù)期的收益或資本升值。優(yōu)秀的投資人,不僅要有戰(zhàn)勝短期市場起伏的能力,更重要的是能夠在一次次驚濤駭浪中保持長盛不衰。
投資大師查爾斯·艾里斯在《投資藝術(shù)》一書中闡釋了時(shí)間在投資中的重要作用。他認(rèn)為,首先,時(shí)間有助于幫助投資人規(guī)避短期風(fēng)險(xiǎn)。查爾斯認(rèn)為,理性的長期投資者并不在意普通股的股價(jià)在一天、一個(gè)月甚至一年等短時(shí)間的波動(dòng),因?yàn)槔L時(shí)間來看,這種短期的波動(dòng)對預(yù)期收益率的影響幾乎可以忽略不計(jì)。時(shí)間降低了短期波動(dòng)對預(yù)期報(bào)酬率的不利影響,提升了投資的整體收益。
其次,時(shí)間會(huì)把若干最沒有吸引力的投資變成最有吸引力的投資。長期投資收益的根源主要來源于企業(yè)的成長、合理配置和長期投資,回避了外界因素帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此,在正確判斷企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值,確定長期投資目標(biāo)的基礎(chǔ)上,長期投資提高了投資回報(bào)率的持續(xù)性。時(shí)間放大了投資中長期狀態(tài)即趨勢的優(yōu)勢,給予投資標(biāo)的更多優(yōu)化時(shí)間,最終投資取得更為理想的收益。
此外,查爾斯還重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了重視時(shí)間價(jià)值的三種實(shí)踐方式。他認(rèn)為,想要獲得投資的時(shí)間價(jià)值,應(yīng)當(dāng)對長期投資有深入了解,能夠忍受價(jià)格的短期波動(dòng),并且保持耐心,等待價(jià)格反映價(jià)值。長期投資,要求投資者在做出投資決策時(shí)能夠優(yōu)先從長期持有角度選擇和分析企業(yè),并堅(jiān)定持有,忍受在投資標(biāo)的價(jià)格上的短期大幅波動(dòng),忍受回撤,調(diào)整有效降低換股中的交易成本的損耗和誤判的概率。
時(shí)間是檢驗(yàn)投資者和公司的利器,利用好投資時(shí)間帶來的價(jià)值,讓投資走得更遠(yuǎn)更高。事實(shí)證明,一批長期踐行價(jià)值投資理念的資產(chǎn)管理人經(jīng)歷了時(shí)間的考驗(yàn),取得了良好業(yè)績。作為堅(jiān)定的價(jià)值投資者,東方紅資產(chǎn)管理始終以實(shí)現(xiàn)客戶長期財(cái)富增值為目標(biāo),精選那些“幸運(yùn)的行業(yè)+能干的管理層+合理的估值”兼具的公司,把握安全邊際,以便宜的價(jià)格買入并長期持有,分享公司成長帶來的長期收益,多年實(shí)踐證明價(jià)值投資A股市場長期有效,可以為客戶帶來復(fù)合回報(bào)。