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        • 當(dāng)前位置:首頁 東方紅萬里行 專欄·觀點(diǎn) 正文

          投資需要學(xué)習(xí)成功者的經(jīng)驗(yàn)

          時(shí)間:2018-11-19 來源:中國基金報(bào) 字號(hào):      

          美國財(cái)經(jīng)作家約翰?特雷恩專門研究巴菲特的“金手指”,解析其“點(diǎn)股成金”的奧秘。特雷恩以巴菲特的著作、訪談、演講以及非正式觀察資料為基礎(chǔ),對(duì)后者的選股和投資策略進(jìn)行了詳盡分析。股市瞬息萬變,怎樣在變化的市場(chǎng)中找到優(yōu)秀的企業(yè)?巴菲特的成功經(jīng)驗(yàn)值得投資者不斷學(xué)習(xí)。

          在書中,特雷恩強(qiáng)調(diào),巴菲特每天花在研讀財(cái)報(bào)上的時(shí)間遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出看盤的時(shí)間。因?yàn)?,在巴菲特看來,投資者必須關(guān)注他關(guān)注公司的財(cái)務(wù)變化,并且能夠解釋變化的含義。為何管理層將后進(jìn)先出法(LIFO)換成了先入先出法(FIFO)?這些一般人不會(huì)想到的問題,都會(huì)帶給巴菲特很多投資靈感。

          特雷恩特別強(qiáng)調(diào)投資者如果要成功,就需要像巴菲特那樣去深刻地理解數(shù)據(jù)。他認(rèn)為,投資者鍛煉自己成為一流投資者的第一步就是學(xué)習(xí)基本的財(cái)務(wù)知識(shí)。他把投資比作下棋,投資者在市場(chǎng)中就像棋手一樣,未曾謀面的人玩的是一個(gè)競(jìng)爭游戲。任何競(jìng)爭游戲中高手的數(shù)量都是有限的,因此如果你缺乏最好的競(jìng)爭者所必須擁有的決定性技能,你的勝算將會(huì)大大降低。

          如果沒有足夠的財(cái)務(wù)知識(shí),投資者將無法理解大家所討論的問題,也不能獨(dú)立判斷真相。當(dāng)然,特雷恩的這種理論也會(huì)遭遇挑戰(zhàn)。他十分幽默地回應(yīng):“不識(shí)樂譜的偉大的音樂家可能存在,不懂財(cái)務(wù)的投資者也當(dāng)然存在,但這種概率是微乎其微的?!睕]有足夠的財(cái)務(wù)知識(shí),投資者將像不識(shí)譜的樂隊(duì)指揮一樣無所適從。

          很多投資者都希望在股票市場(chǎng)中賺錢,但是他既無能力又無技能提煉或解釋所有信息。在信息競(jìng)爭中他們毫無希望。最糟糕的事情莫過于連財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都看不懂的投資者,帶著盲目的信心準(zhǔn)備參與這場(chǎng)競(jìng)賽。

          研讀財(cái)報(bào)是為了更好地理解公司,巴菲特對(duì)于那些讀不懂的企業(yè)又會(huì)采取怎樣的態(tài)度?他的做法是盡量規(guī)避。巴菲特通常只投資自己確定的企業(yè)。特雷恩提醒普通投資者,想成為偉大的投資者最好試試這一招:在自己完全熟悉的種類與行業(yè)中選擇合適的公司投資,對(duì)那些自己不熟悉的、沒有工作經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)進(jìn)行投資不太可能獲得成功。

          價(jià)值投資不僅是一種可以長期追求盈利的方法,更像是一種思考方式。優(yōu)秀的投資者有很多相似之處,他們總在不厭其煩地學(xué)習(xí)成功的經(jīng)驗(yàn),并不斷實(shí)踐之。投資的知行合一,知易行難,讀過巴菲特投資要訣的投資者不在少數(shù),但能夠真正踐行這種理念的人并不多。作為國內(nèi)價(jià)值投資的實(shí)踐者,東方紅資產(chǎn)管理重視對(duì)投資組合的高效管理,鼓勵(lì)并引導(dǎo)長期投資,分享企業(yè)成長帶來的獲益。公司長期的投資實(shí)踐證明,價(jià)值投資可以為客戶帶來長期的復(fù)合回報(bào)。

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