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會當凌絕頂，一覽眾山??！在生活中，我們可能追求山頂?shù)臒o限風光，但在買基金時，相信沒有人會愿意一上車就站在半山腰，更別說高高的山頂了。可現(xiàn)實中，我們往往是看一個基金漲勢不錯，想趕緊上車往山頂爬，結果一上車就已經(jīng)站在了高處！

市場下跌一段時間后，感覺承受不了這種煎熬，到了止損點，忍痛賣了吧，結果基金又漲起來了！有過這種經(jīng)歷的投資者肯定不在少數(shù)。如何挺過這種煎熬？在投資中，我們首先要明白波動≠風險！忍受一定程度的波動是取得長期投資收益的必經(jīng)之路。掌握這條原則，你就離成功不遠了。但是能夠做到真的不簡單。

1、任何結果都是過程的累積，任何投資品種的走勢都不可能單邊上揚。

追求收益的過程中一定伴隨著風險?，F(xiàn)代經(jīng)濟學用波動率來反映金融資產(chǎn)的風險水平，市場也習慣于用預期收益率和波動率來給金融資產(chǎn)定價。反映在定價模型中就是金融資產(chǎn)價格的波動率越高，資產(chǎn)收益率的不確定性就越強；波動率越低，金融資產(chǎn)價格的波動則越平緩，資產(chǎn)收益率的確定性也就越強。

基于上述理論，很多人直接把波動和風險掛上了等號，金融資產(chǎn)向上波動就止盈，向下波動就止損。在實踐中，我們發(fā)現(xiàn)波動并不等于風險，真正的風險是對于一種金融資產(chǎn)凈值造成長期不可逆損失的可能性。而波動則受到更多因素和短期行為的擾動，這種擾動不會使資產(chǎn)凈值產(chǎn)生根本變化，是暫時性的影響。如果投資者害怕價格波動，錯誤的把它視為某種風險，他反而可能會做一些有高風險的事。

所以說，如果真的想獲得較豐厚的收益，必須明白任何好的結果都是過程的積累，波動在所難免。

2、了解自己的風險承受能力，考慮清楚后承擔可承擔的風險。

談價值投資總繞不開巴菲特。讓我們來看看巴老怎么談風險。巴菲特每年都要寫給股東一封信，在其第50封信中，他這樣闡述：相對于債券和現(xiàn)金，長期來看，股票是風險最小的投資。對于金融資產(chǎn)，最直觀感受就是現(xiàn)金波動小于債券小于股票，但以過去50年投資數(shù)據(jù)來看，放在更長的時間維度審視，持有現(xiàn)金的風險最大，其次是債券，最安全的是股票。

在巴菲特看來，波動大和風險大根本不能混為一談。但是也不要以為無法承擔較大的波動只是普通人的毛病，投資大師有時同樣會無法忍受波動，在不恰當?shù)臅r候出局。與巴菲特齊名的詹姆斯?奧肖內西就是一個典型的在底部賣出并且被別人抄到底的案例。

詹姆斯?奧肖內西以《華爾街股市投資經(jīng)典》這本經(jīng)典之作聞名投資界。在這本成名作中，他基于美股股市過往45的數(shù)據(jù)，研究了各種股市投資策略的收益和風險，通過回溯測試40個公式，最終找出表現(xiàn)最好的一個。其后，基于自己的研究成果，他在1996年成立了自己的基金。不過，在四年連續(xù)跑輸大盤后，他在市場底部時把基金賣給了別人。然而，那位接盤的朋友，延續(xù)了奧肖內西的公式進行投資，結果十分成功。

這些簡單的道理，每個人都懂，但執(zhí)行起來卻很難。關鍵在于：考慮清楚后承擔可承擔的風險。

3、你也會有到南天門的那一天。

再說說自己。我的一位朋友買了一只產(chǎn)品，9年獲利頗豐。我特意去看了一眼他的投資過程，這些年同樣坐了好多次“過山車”，也曾經(jīng)一年兩年不賺錢，也曾經(jīng)半年賺了錢、半年又跌回去。九年的投資，幾乎一半的時間都在“難受”中度過。但每一次“等待-堅持-收獲”的輪回之后，他的資產(chǎn)實際上都提升了一個臺階。

我們常說，要賺好產(chǎn)品長期向上的收益，而不是短期波動的收益。但必須站得遠一些，目光長遠一些，才會看得清方向。 

這也讓我想到了一句詩：“會當凌絕頂，一覽眾山??！” 小時候父母帶著我登泰山，就對這首詩有了最直觀的感受。相信很多朋友也有爬高山的經(jīng)歷，要到達山頂，往往是先爬上一個坡，然后下坡，再爬上另一個坡。甚至很多時候經(jīng)過一個上坡下坡，海拔反而還下降了，但這都是必經(jīng)之路。把頭抬起來向遠處看，前方的路是曲折向上的，但要是低著頭只看腳下，有時候還以為自己在下山呢！

所以，千萬不要迷茫，如果你感覺一路向上很順利地就爬到了山頂，那是因為你爬的只是市郊某個海拔幾十米的小山坡。登泰山，就必須經(jīng)歷過上坡下坡，才能最終到達南天門、玉皇頂。

到時候回頭看那些還在山路上起伏的人們，你已經(jīng)站在一個更高的臺階上了。就像現(xiàn)在看三五年前，我們的投資收益也已經(jīng)站在更高的臺階上了。幾年后，當我們回顧現(xiàn)在，大概也是同樣的體驗，而那時我們應該正在攀登另一個更高的山峰。

正在山路上的我們，遠遠看到那些出發(fā)更早、已經(jīng)站在高處、積累了很多收益的先行者，不禁會問：還有多遠??？怎么上去的？而經(jīng)歷過這一切的他們，其實也就只能遙遙喊上一句：加油，堅持??！聽起來似乎很雞湯，卻是“過來人”最精華的心得。

會當凌絕頂，一覽眾山小。別停下，繼續(xù)前進，你也會有到南天門的那一天。