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“防止出現(xiàn)虧損應(yīng)是每個投資者的主要目標?！敝膬r值投資大師塞斯?卡拉曼指出，投資者應(yīng)當明確投資目標，等待合適的機會買入優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，避免投資過程中可能出現(xiàn)的損失。

塞斯?卡拉曼在《安全邊際》一書中，重點強調(diào)了明確投資目標的幾個方面：
一是不要輕易預(yù)測市場。沒有人能夠準確地預(yù)測經(jīng)濟增長或者萎縮的速度，即使知道確實可能出現(xiàn)金融災(zāi)難，穩(wěn)健有遠見的投資者必須愿意放棄短期內(nèi)的回報，選擇避免蒙受損失?？ɡㄗh，投資者必須意識到變化的無常，并且為任何可能發(fā)生變化的事情做好準備。

二是避免錯誤地設(shè)定具體的回報率目標。為投資回報設(shè)定目標會導(dǎo)致投資者只關(guān)注上漲潛力而忽視了下跌風險。根據(jù)證券價格所處的水平，投資者可能不得不承擔巨大的下跌風險才能有機會實現(xiàn)預(yù)先設(shè)定好的回報目標。對此，卡拉曼認為，投資者無法通過更努力的思考或者更長的工作時間來實現(xiàn)更高的回報，而唯一能夠做的就是遵從一種始終受到紀律約束的嚴格方法，隨著時間的推移，最終將獲得回報。

三是設(shè)定合理的風險控制目標。以美國短期國庫券為例，它是最接近于無風險投資的資產(chǎn)，所以投資者總是可以選擇將自己的所有資金投資于該品種上。事實上，只有在取得較那些無風險回報更高的回報的前景非常明確時，才可以進行有風險的投資，但這并不代表投資者對該品種有投資偏好。設(shè)定合理的風控目標，意味著投資者設(shè)定自己可能承受的損失范圍，對投資風險具備正確的認知。

“多數(shù)投資方法并沒有將焦點放在規(guī)避損失上，或者在與回報相比較的基礎(chǔ)上對投資中真正風險的評估上。據(jù)我所知只有一種方法是這么做的：價值投資法?！比?卡拉曼認為在尋找便宜貨時需嚴格遵守紀律，這讓價值投資法看起來非常像一種風險規(guī)避法。價值投資者面臨的最大挑戰(zhàn)就是保持這種所需的紀律，明確投資目標，合理規(guī)避風險。

縱使A股市場跌宕起伏，但多年來東方紅資產(chǎn)管理始終倡導(dǎo)價值投資，鼓勵并引導(dǎo)投資者放長眼光，與優(yōu)秀的公司為伍，并在公司成長的過程中賺取長期投資回報。東方紅新動力混合基金的基金經(jīng)理周云先生認為，明確投資目標，在能力圈內(nèi)精選優(yōu)質(zhì)的公司，是價值投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。能夠為股東帶來長期回報的企業(yè)，其戰(zhàn)略方向和商業(yè)模式符合行業(yè)和時代的發(fā)展趨勢，各方面的執(zhí)行力遠超競爭對手，即使在市場波動時也能夠很好地保護自己并獲得超過社會平均水平的利潤率。建議投資者不妨謹守能力圈，尋找能讓自己安心持有的優(yōu)質(zhì)投資標的。