低市盈率投資法的奧秘
“投資成績的好壞往往并不取決于某人是否掌握了某種投資圣經(jīng),而是取決于投資者是否能夠堅(jiān)持簡單卻符合邏輯的投資策略?!蓖顿Y大師約翰·聶夫認(rèn)為,價值是時間的沉淀,挑選那些低市盈率的良好標(biāo)的,假以時日方能取得長久的勝利。
所謂低市盈率投資法,簡單來說,就是尋找價格嚴(yán)重低估的股票,在市場別人丟棄的時候撿起來,等待市場發(fā)現(xiàn)它的價值的時候賣出。比如,約翰·聶夫執(zhí)掌的溫莎基金,購買的股票通常已被市場忽視或者嚴(yán)重摒棄,市盈率一般低于市場的40%~60%,但卻仍然充滿發(fā)展前景。
約翰·聶夫稱自己為低市盈率投資者,他的實(shí)踐證明低市盈率選股方法科學(xué)有效。約翰·聶夫認(rèn)為,把握低市盈率選股方法,需要遵從以下幾個原則:首先,使用低市盈率作為準(zhǔn)繩,必須要研究每個低市盈率股票代表的不同含義,能夠分辨出哪些股票的確大勢已去,而哪些股票只是被市場暫時誤解和忽視。其次,基本增長率超過7%。一個低市盈率股票是否值得關(guān)注,還應(yīng)當(dāng)看其成長性。第三,收益有保障。除了公司增長率,年增長還包括一個重要組成部分——股息率,即每股分紅占股票價格的百分比。第四,總回報相對于支付的市盈率兩者關(guān)系絕佳??偦貓舐拭枋龅氖且环N成長預(yù)期,溫莎基金一旦購買股票,總回報就能夠有效代表其所得。第五,除非從低市盈率得到補(bǔ)償,否則不買周期性股票。第六,選擇成長行業(yè)中的穩(wěn)健公司。第七,公司基本面良好,研究公司的現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)收益率以及營業(yè)利潤率等多項(xiàng)指標(biāo)。總之,尋找低市盈率股票的所有技巧都是為了一個目標(biāo):計(jì)算公司業(yè)績好轉(zhuǎn)之后的股價區(qū)間。
多年的堅(jiān)持積累了良好的業(yè)績。堅(jiān)持低市盈率的長期投資方法,雖然約翰·聶夫管理的溫莎基金在牛市中落后市場,但在市場降溫時往往能夠遙遙領(lǐng)先。作為中國價值投資的實(shí)踐者,多年來東方紅資產(chǎn)管理始終堅(jiān)持價值投資,注重長期,精選“幸運(yùn)行業(yè)+能干的管理層+合理估值”三者兼具的優(yōu)勢個股,與優(yōu)質(zhì)的上市公司一起成長,分享企業(yè)成長帶來的長期收益。
成功投資不是偶然的,一定是建立在使用正確的投資方法和長久耐心的基礎(chǔ)上。在能力范圍內(nèi)尋找低市盈率的成長個股,堅(jiān)持正確的投資方法,不斷學(xué)習(xí)總結(jié),見證長期的力量。