從東證資管-阿里巴巴專項計劃看券商互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式
時間：2015-01-06
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證券公司發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融有著先天的優(yōu)勢，一方面能夠利用互聯(lián)網(wǎng)平臺的廣泛性、滲透性更好地為小微企業(yè)服務，支持實體經(jīng)濟發(fā)展；另一方面能夠擴大經(jīng)紀、資管等業(yè)務的客戶基礎，為客戶帶來更便捷的投資理財服務體驗。
一是專項計劃基礎資產(chǎn)為阿里巴巴旗下兩家小額貸款公司的小額貸款資產(chǎn)，具有金額小、期限短等顯著特征，是國內(nèi)首個以該類資產(chǎn)為基礎資產(chǎn)的證券公司資產(chǎn)證券化項目；二是與傳統(tǒng)資產(chǎn)證券化項目相比，該專項計劃在交易結構方面最大的特點在于循環(huán)購買基礎資產(chǎn)，使得資產(chǎn)支持證券的期限更能適應金融市場上投資者的需求，也大大提升了資金的效率；三是在發(fā)行模式方面，專項計劃采取了統(tǒng)一結構、分期發(fā)行的模式，更好的滿足阿里巴巴平臺上的小微企業(yè)的資金需求節(jié)奏，同時平滑一次性發(fā)行帶來的集中風險；四是日常運營方面，專項計劃引入了自動化的資產(chǎn)篩選系統(tǒng)和支付寶公司提供的資金歸集和支付服務，更好的適應阿里小貸基于互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的業(yè)務模式。
東證資管率先推出了首單小額貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——東證資管-阿里巴巴專項資產(chǎn)管理計劃。該計劃通過資產(chǎn)證券化手段，依托阿里小貸平臺，在嚴格風險控制的基礎上，服務于大量無法在傳統(tǒng)金融渠道獲得貸款的“弱勢群體”，滿足其對“金額小、期限短、隨借隨還”的小額貸款需求。
相比于以往的資產(chǎn)證券化項目，東證資管-阿里巴巴專項資產(chǎn)管理計劃主要在基礎資產(chǎn)、交易結構、發(fā)行模式和日常運營等四個方面進行創(chuàng)新：
一是專項計劃基礎資產(chǎn)為阿里巴巴旗下兩家小額貸款公司的小額貸款資產(chǎn)，具有金額小、期限短等顯著特征，是國內(nèi)首個以該類資產(chǎn)為基礎資產(chǎn)的證券公司資產(chǎn)證券化項目；二是與傳統(tǒng)資產(chǎn)證券化項目相比，該專項計劃在交易結構方面最大的特點在于循環(huán)購買基礎資產(chǎn)，使得資產(chǎn)支持證券的期限更能適應金融市場上投資者的需求，也大大提升了資金的效率；三是在發(fā)行模式方面，專項計劃采取了統(tǒng)一結構、分期發(fā)行的模式，更好的滿足阿里巴巴平臺上的小微企業(yè)的資金需求節(jié)奏，同時平滑一次性發(fā)行帶來的集中風險；四是日常運營方面，專項計劃引入了自動化的資產(chǎn)篩選系統(tǒng)和支付寶公司提供的資金歸集和支付服務，更好的適應阿里小貸基于互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的業(yè)務模式。
若今后能夠實現(xiàn)東證資管-阿里巴巴專項計劃資產(chǎn)支持證券在互聯(lián)網(wǎng)平臺的銷售，該計劃將成為一個完全的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，進一步推動對互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新。這一類收益風險定價合理、內(nèi)部風險控制較好的優(yōu)質產(chǎn)品，或將在互聯(lián)網(wǎng)平臺上得到認可，成為管理人的“拳頭產(chǎn)品”，聚集人氣，擴大證券公司的客戶基礎，與管理人其他產(chǎn)品的銷售形成協(xié)同作用。
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