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        • 當(dāng)前位置:首頁(yè) 東方紅萬(wàn)里行 專(zhuān)欄·觀點(diǎn) 正文

          電商“三國(guó)殺”給投資的啟示

          時(shí)間:2012-08-17 字號(hào):      

          這一周,圍繞京東、蘇寧和國(guó)美電子商務(wù)平臺(tái)價(jià)格戰(zhàn)展開(kāi)的“三國(guó)殺”可謂是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最引人關(guān)注的一起事件。事件的主角有兩個(gè)(蘇寧、國(guó)美)都是上市公司,價(jià)格戰(zhàn)的劇情也難以避免地引起資本市場(chǎng)中相關(guān)股票的波動(dòng)。特別是周三當(dāng)天,蘇寧股票從下跌轉(zhuǎn)為上漲,并在大股東增持公告的影響下以漲停收盤(pán),讓不少投資者大跌眼鏡。聰明的投資者也自然要從這一事件中汲取相應(yīng)的啟示。

          一般而言,因“三國(guó)殺”價(jià)格戰(zhàn)這類(lèi)事件引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng),進(jìn)而帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)被稱為“事件驅(qū)動(dòng)型投資”。在投資領(lǐng)域也有所謂的“事件驅(qū)動(dòng)型投資策略”,目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上也有相應(yīng)的基金產(chǎn)品。只是,上市公司每天都發(fā)生著各種各樣的事件,哪些事件可以被認(rèn)定為“事件驅(qū)動(dòng)投資”的“事件”呢?
          判斷的標(biāo)準(zhǔn)很簡(jiǎn)單。這類(lèi)事件應(yīng)該對(duì)該上市公司的影響具有一定時(shí)期的延續(xù)性,也即是說(shuō)不能是孤立的事件,可能對(duì)未來(lái)一段時(shí)間,甚至較長(zhǎng)一個(gè)時(shí)期內(nèi)上市公司的盈利水平、盈利結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)模式等帶來(lái)較大的影響。只要具備這樣的影響力,就可以被認(rèn)定。當(dāng)然,這其中有正面事件,也會(huì)有所謂“黑天鵝”負(fù)面事件。

          投資者在把握這類(lèi)投資機(jī)會(huì)的時(shí)候,要瞪大眼睛,仔細(xì)分辨,不僅看表面,還要看更宏觀、更深刻的影響。比如此次電商“三國(guó)殺”事件,表面上是一次價(jià)格戰(zhàn),但對(duì)于家電流通行業(yè)而言,這是新的電子商務(wù)模式對(duì)傳統(tǒng)連鎖經(jīng)營(yíng)模式的一次“宣戰(zhàn)”。從某種意義上看,家電流通環(huán)節(jié)的定價(jià)權(quán)正在從傳統(tǒng)的蘇寧、國(guó)美向京東等電商企業(yè)轉(zhuǎn)移。此次對(duì)定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪不僅會(huì)影響相應(yīng)的家電流通上市公司的股價(jià),也會(huì)影響到上游的家電制造企業(yè)。從投資的角度看,這是需要系統(tǒng)看待的,更深刻、更本質(zhì)的問(wèn)題。

          能否透過(guò)現(xiàn)象把握本質(zhì)考驗(yàn)著投資者的眼光,更折射出投資者的實(shí)力。今年二季度券商集合理財(cái)產(chǎn)品的收益冠軍——東方紅資產(chǎn)管理旗下的東方紅2號(hào)的投資如是,所有優(yōu)秀的投資者以深刻的,把握本質(zhì)的眼光取勝。

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