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        • 當前位置:首頁 東方紅萬里行 專欄·觀點 正文

          價格很重要

          時間:2012-02-17 字號:      

          本周投資界的新聞圍繞著一個詞展開——“便宜”。

          先是巴菲特說:“股票已經(jīng)足夠便宜,現(xiàn)在可以出手買了。”接著,中國證監(jiān)會主席郭樹清說:“藍籌股市盈率低,顯示出罕見投資價值。”

          “便宜”,或者正式的說法叫做“價值低估”的確是股票投資的重要參照指標。當巴菲特和證監(jiān)會主席幾乎同時大呼“便宜”的時候,或許真的是投資價值顯現(xiàn)的時刻。

          回顧巴菲特過往的出手記錄和言論,他不只一次論述過價格便宜對于投資的重要性。比如,他曾說過:“投資成功的關(guān)鍵在于,當市場價格大大低于經(jīng)營企業(yè)的價值時,買入優(yōu)秀企業(yè)的股票。”他還曾決絕地說過:“絕不買入價格沒有明顯低于企業(yè)價值的股票。”

          就投資而言,在價格和價值之間有一個復(fù)雜的邏輯關(guān)系。大家都明白,價值決定價格,價格反映價值。但這種反映卻并不是“適時”,每時每刻的。受到宏觀經(jīng)濟,市場資金面,供需關(guān)系等因素的影響,價格明顯低于價值情況有可能出現(xiàn)。每當此時,敏銳的投資者便會果斷的出手,獲取不菲的投資收益。

          這種“便宜”的時點曾在世紀初網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅后出現(xiàn),也曾在2008年的金融風暴后出現(xiàn)?,F(xiàn)在,投資大師說,買點又來了。

          當然,要準確的判斷買點,除了參考投資大師和市場監(jiān)管者的論述之外,投資者有幾門功課需要做。最首要的是要判斷,現(xiàn)在的價格是價值低估還是價值回歸?如果近期的價格下跌僅僅是因為前期價格高了,回歸正常水平,那么跌太多,也沒有投資價值;其次要判斷價格背后的價值,特別是未來的成長性;再次是要判斷價格回落的原因,是宏觀因素,還是別的個別因素造成了價格的下跌。

          最后,即便當前的股票市場真的“價廉物美”,投資者也要注意市場風險,不能頭腦發(fā)熱地去“血拼”,畢竟現(xiàn)在歐債危機還沒消除,外圍經(jīng)濟不確定因素很多,頭腦發(fā)熱往往會承擔較大的風險。在買點接近的時候,把你的投資交給東方紅資產(chǎn)管理這樣的金牌投資團隊,其實也是很好的選擇。

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