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        下跌、持續(xù)震蕩、結(jié)構(gòu)性分化，A股市場生態(tài)正在悄然改變，因何而變呢？近日，東方紅資產(chǎn)管理團隊有關(guān)人士表示，“股票供應(yīng)+產(chǎn)業(yè)變化”正引發(fā)股市變遷。近年來，股票發(fā)行制度的市場化改革帶來了源源不斷的股票供給，令市場供求關(guān)系發(fā)生變化。2009年7月IPO重啟至今，已有859家公司成功IPO、完成增發(fā)和配股的公司分別為509家和47家，合計募集資金22762.05億元。
        此外，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改變也影響著股票市場。2007年以來，隨著資本市場快速發(fā)展，中小企業(yè)的融資渠道被徹底打通，資本壁壘不復(fù)存在。當資金不再是制約發(fā)展的壁壘，逐利的資本自然會進入那些利潤率高但技術(shù)要求低的行業(yè)，通過引進生產(chǎn)線、簡單模仿，而實現(xiàn)快速盈利。這一結(jié)果也非常容易導(dǎo)致行業(yè)的產(chǎn)能過剩，而產(chǎn)能過剩對應(yīng)的則是毛利率的下降。
        這些變化對股票市場的影響將十分明顯和深遠。試想，當股票不再是稀缺資源，一些行業(yè)內(nèi)沒有核心競爭力、在增速放緩背景下不能保護自己利潤的公司，其股東選擇通過減持股票來實現(xiàn)退出，那么，這些公司股價大幅下跌將是大概率事件。
        以往，個股的股價往往由場內(nèi)買賣雙方?jīng)Q定，但近年來，隨著股票供應(yīng)的增加，大宗交易制度松綁、IPO發(fā)行市場化改革、融資融券、金融衍生品等制度性變革和新業(yè)務(wù)的開展，產(chǎn)業(yè)資本、另類資本等不同類型的資本主體進入市場，其行為將在一定程度上對股價產(chǎn)生影響。
        比如，法人股東如果認為公司股價高于其認可的價值，可以通過大宗交易、再融資等方式，或變現(xiàn)所持股權(quán)，或增加股票供給，起到平抑股價的作用；若產(chǎn)業(yè)資本認為市場低估，不僅不會拋售股票，反而會進行增持。再比如，隨著融資融券、各類股票相關(guān)衍生品等產(chǎn)品及交易制度的推出，也將起到平衡股票需求供給的作用。
        東方紅資產(chǎn)管理團隊有關(guān)人士表示，可以預(yù)見，未來，市場參與各方認可的價值將逐漸成為衡量股價的唯一標準。