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對投資者而言，即將過去的一周是較為痛苦的一周。上證指數(shù)連連下挫，創(chuàng)業(yè)板中小板指數(shù)跌幅居前。究其原因，季報變臉是最為主要的因素之一，部分業(yè)績低于預(yù)期的中小市值個股被拋棄。

過去一兩年來，被反復(fù)挖掘的新技術(shù)、新題材等個股正進入業(yè)績成長的階段性檢驗期，但實際的情況卻有些令人失望。統(tǒng)計顯示，截至4月27日在已發(fā)布一季報的449家中小板公司中，113家公司凈利潤同比負(fù)增長，占比超過四分之一。

這意味著，高估值的創(chuàng)業(yè)板、中小板公司業(yè)績增速未獲支撐，與主板相比也不具有優(yōu)勢。

截至目前，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已跌破千點大關(guān)，部分業(yè)績低于預(yù)期的中小市值個股更是成為燙手山芋，連連拋售中跌幅深重。不僅如此，一季報大幅低于預(yù)期也引發(fā)市場對公司及宏觀經(jīng)濟基本面的普遍擔(dān)憂，從而進一步加劇了市場跌勢。

一直以來，價值投資者更傾向于從中小市值股票中精選個股。背后邏輯清晰，大市值公司再擴大空間有限，但中小市值公司跨越式成長的幾率更大。《價值投資——從格雷厄姆到巴菲特》一書中也說，小公司要想進入機構(gòu)投資者的投資范圍，惟一需要做的事就是成長，隨著公司收入和收益率的增長，會有許多投資者來投資從而推動公司股票價格上漲。

下跌后如何選擇優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的十分重要，就如《價值投資》所言“并非每一只看起來廉價的股票都具有更高的價值，必須能夠區(qū)分低估的股票和低價的股票”。

如何區(qū)分呢？本輪下跌前一些機構(gòu)投資者已開始行動，如去年以24.94%的年收益率奪得成立半年以上券商集合理財冠軍的東方紅-先鋒1號投資經(jīng)理顧凌云自4月以來就頻繁在各地調(diào)研，他表示，隨著一季報陸續(xù)公布，市場將根據(jù)季報再重新定價與排位，這其中充滿機會。

價值投資還需有足夠的耐心。該書特別指出，首先，需要耐心等待市場給你報出低價；其次，購買后也必須有耐心，因為即使你對內(nèi)在價值的估計是正確的，市場上其他人也需要一定時間才能意識到這一點。別忘了，正是因為該股票失寵于人你才買它，市場對其價值的估計不會在一夜之間突然改變。