投資不妨逆向思維
時(shí)間：2011-09-16 來源：東方早報(bào)
字號(hào)：小中大
作為最成功的逆向投資者，約翰·鄧普頓堅(jiān)信，行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長(zhǎng)，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。
近期A股市場(chǎng)被悲觀氣氛所籠罩，而對(duì)于未來走勢(shì)，市場(chǎng)觀點(diǎn)差異較大，有人認(rèn)為目前是“黎明前的黑暗”，靜待反彈才是上策；不同的聲音卻說，受內(nèi)外環(huán)境雙重夾擊，市場(chǎng)短期走出泥潭的可能性不大，若不離場(chǎng)估計(jì)損失會(huì)更大。約翰·鄧普頓的“投資不妨逆向思維”或許會(huì)給我們一些別樣的感悟。
他旗下的鄧普頓基金在1954年至2004年中，每年的平均回報(bào)率為13.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)11.1%的年回報(bào)率。
《大師的投資智慧》一書中將鄧普頓的基本理念概括為，在多個(gè)市場(chǎng)尋找股價(jià)與其真實(shí)價(jià)值比率最小的股票。換言之，他喜歡便宜的股票，但必須是最好的便宜股票。事實(shí)上，所有股票在某個(gè)時(shí)候都可能成為便宜貨，只要你能夠找出并正確評(píng)估那些前景看好但暫時(shí)又被忽略的因素。
因此，鄧普頓只要發(fā)現(xiàn)一只便宜的股票，就反復(fù)研究、確定真實(shí)后才動(dòng)手買進(jìn)。鄧普頓說，影響股票評(píng)估的因素有上百個(gè)，大約有四個(gè)對(duì)所有情況都適用：1.市盈率；2.運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率；3.清算價(jià)值；4.增長(zhǎng)率，尤其是盈利增長(zhǎng)的連貫性。
近期，在次新股投資上有所斬獲的東方紅資產(chǎn)管理，正是選中了便宜的優(yōu)質(zhì)股票。年初新股首發(fā)平均市盈率曾逾70倍，此后3個(gè)月降至55倍左右，到6月驟降至27.7倍的“谷底”，在此背景下，東方紅系列產(chǎn)品買入的6月掛牌上市的永利帶業(yè)、史丹利、福瑞特裝，均獲得不錯(cuò)的收益，體現(xiàn)出東方紅精選個(gè)股的能力。
(002588,股吧)(300230,股吧)盡管近半年A股令投資者備受折磨，但擅長(zhǎng)逆向投資的約翰·鄧普頓一直堅(jiān)信，雖然股市會(huì)回落，但不要對(duì)股市失去信心，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，股市始終是會(huì)回升的，只有樂觀的投資者才能在股市中最終勝出。
(002588,股吧)(300230,股吧)盡管近半年A股令投資者備受折磨，但擅長(zhǎng)逆向投資的約翰·鄧普頓一直堅(jiān)信，雖然股市會(huì)回落，但不要對(duì)股市失去信心，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，股市始終是會(huì)回升的，只有樂觀的投資者才能在股市中最終勝出。
相關(guān)文章：
- · 牛市投資，這三項(xiàng)思維方式才是盈虧關(guān)鍵2024-10-25
- · 市場(chǎng)波動(dòng)之中，進(jìn)場(chǎng)前先看這三點(diǎn) 2024-10-11
- · 市場(chǎng)的快速變化中，如何克服人性弱點(diǎn)理性投資？2024-10-08
- · 《逆行人生》的臺(tái)詞與“逆向投資”的邏輯2024-09-25
- · 如何科學(xué)“預(yù)期”上市公司的股息率？2024-09-18
