換一種方式看投資
時間：2011-12-30 來源：東方早報(bào)
字號：小中大
“股市正在崩盤，于是打開電視觀看最新的市場新聞。假設(shè)你觀看的畫面是，紐約股票交易所的一面大旗上寫著：甩！50！，主持人興奮地宣布：今天的股票又變得更有吸引力了，道指又下降了2.5%——股價連續(xù)第4天變得更便宜了。一些著名的分析師樂觀地認(rèn)為，在今后幾周以及幾個月內(nèi)，估價還會進(jìn)一步下跌。主持人興奮地說，對任何做長遠(yuǎn)投資的人來說，股價的不斷下跌都是極好的消息。”
以上這段文字來自于《聰明的投資者》的點(diǎn)評資料，本杰明·格雷厄姆的“價值投資”理念使得該書一直被公認(rèn)為股市投資《圣經(jīng)》，賈森·茲威格所做的章節(jié)點(diǎn)評非常有價值和有趣。
這段話頗為適合如今的A股。曾獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎的心理學(xué)家丹尼爾·卡尼曼等人的研究表明，資金虧損所帶來的痛苦程度，是等額盈利所帶來的快感程度的兩倍。換而言之，虧錢的痛苦遠(yuǎn)大于獲利的快樂。
市場本身也容易受情緒因素影響。在每個交易日里，盡管有數(shù)以百萬的買主和賣主在市場上討價還價，總體上會做出一個較好的估價，但市場卻并非總像分析者或個人買主那樣對股票進(jìn)行評估。相對，當(dāng)估價上漲時，市場先生會欣然支付比股票客觀價值更高的價格；而當(dāng)估價下跌時，市場先生會按低于股票實(shí)際價值的價格拼命出售股票。
近期，上證指數(shù)已連續(xù)下跌七周。在此背景下，我們不妨換一種方式來看投資，其實(shí)，估價的不斷下跌并不總是壞消息，因?yàn)檫@可使我們花更少的錢買到更多的股票。
國內(nèi)首家券商系資產(chǎn)管理公司——東方紅資產(chǎn)管理總經(jīng)理陳光明先生指出，2012年主要的投資邏輯是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，以及積極的股市政策所帶來的投資機(jī)會。后者是與2011年不同的地方，積極的股市政策指監(jiān)管層政策的轉(zhuǎn)變，從鼓勵融資轉(zhuǎn)向保護(hù)投資者利益的政策，比如分紅政策等；而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下則會在一些內(nèi)需型行業(yè)中產(chǎn)生較大的投資機(jī)會，其中主要是在于估值把握、個股選擇。
相關(guān)文章：
- · 牛市投資，這三項(xiàng)思維方式才是盈虧關(guān)鍵2024-10-25
- · 市場波動之中，進(jìn)場前先看這三點(diǎn) 2024-10-11
- · 市場的快速變化中，如何克服人性弱點(diǎn)理性投資？2024-10-08
- · 《逆行人生》的臺詞與“逆向投資”的邏輯2024-09-25
- · 如何科學(xué)“預(yù)期”上市公司的股息率？2024-09-18
